“See now Buy now” 看上去就是个笑话，实际上更是个笑话，但是为什么Zara 的“快时尚”模式却愈久弥新，不断更新、完善呢？

过去5年服装业能够持续保持销售、利润高速增长的大型集团只有两个，Primark 和Inditex SA 印地纺，前者有其价格优势，而且市场主要集中在欧洲，特别是英国，因此如果业务覆盖国际市场，过去5年服装业能够持续保持销售、利润高速增长的大型集团只有一个。

我们都知道，也看到，中国这两、三年服装市场的窘境，当然有电商的原因，但是，电商的竞争也只能起到点边角料的作用，经济低迷和生活方式转变才是最主要的原因。

不光是中国，美国、英国、德国、法国，这些全球前列的经济体都在遭遇相同的情况，因此，在行业没有增量或者增量微弱的情况下，只有彼此之间互相吞噬，不进则退，甚至不进则死。

Inditex SA 印地纺持续的高速增长背后，正是大量大众品牌衰落、破产、甚至消失的过程。

相信无时尚中文网（微信号：nofashioncn）的老读者、忠实读者都知道，这里基本上以“坏消息”为主，没有“正能量”。不仅仅是因为这几年整体零售行业的极度萎靡，新闻的属性也决定，一个专业的媒体很少可能是充满“正能量”的平台，《新闻联播》除外，这是媒体的属性决定的，如果你能在欧美主流媒体中找到一个“正能量”为主的，找到一个，可以来扇我一巴掌。

财经媒体更是最为“势利”的一种媒体，从来只有落井下石，鲜有雪中送炭，这也是为什么本周全球媒体一致赞誉Inditex SA 印地纺是非常罕见的原因，因为无论对比整体服饰行业（包括奢侈品行业）以及几个直接的竞争对手，Inditex SA 印地纺无疑在各方面都是最为优秀，且难以超越的。

通常来说，一个200 亿的公司，欧元单位，主要市场还是在成熟市场，做的最传统的服装行业，销售还能有双位数增长，几乎是不可能的任务。除了上面我讲的，衰退、破产的竞争对手的贡献外，其商业模式再一次成为关键因素，因为，Zara 的“快”，比所有“快时尚” 的对手都要快。

领先于同行的“上新快” 基于覆盖全球的供应链，过去，这可能为其产品更新速度提供优势，而现在，其成本劣势正在缩减，甚至由于剧烈的汇率波动，比同行可能更具优势。Hennes & Mauritz AB (HM-B.ST) 海恩莫里斯集团和Uniqlo 优衣库母公司Fast Retailing Co. Ltd. (9983.T) 迅销集团之前都曾出现利润下滑的情况，除了和销售增长放缓至个位数有关，其采购主要集中于亚洲，又以强势美元结算的供应链策略亦在其中起到了相当作用，尽管每个企业一般都会有相应的对冲金融策略，但是目前汇市的波动程度已经很难通过简单的金融策略去抵消负面影响了。而“量少” 则可以减轻库存压力，最重要的是是可以减轻折扣率，特别是在当前“不打折无销售”的行业现状面前，Zara 既可以保证其平均客单价，又保证了利润率和利润，另外，“打折”和“不打折”，“低折扣”和“高折扣”对一个品牌价值，以及消费者对其打折的预期购买程度是有相当差异的，而这环环相扣的产品、销售策略都是影响销售数字和利润的重要因素。至于“多款”，除了提供更多产品选择外，同时可以通过产品来调节价格，以适应经济、成本、市场的变动。

另外一个值得一说的是关于地产方面。

Amancio Ortega 一直在地产方面的投资，后者先见之明也好，不但从中获取大笔收益，为集团的发展也提供了得天独厚的条件。

Inditex SA 印地纺拥有超过7000间门店，在同行中是最多的。虽然大多数门店都是同样一样靠租赁，不过在西班牙、英国、法国、美国等主要市场的核心零售街区，Amancio Ortega 都有自己的物业，这位集团零售品牌的运作提供的极大的灵活性，甚至竞争对手Primark 、H&M 的一些店铺都是租用的Amancio Ortega 物业，而他控制的Inditex SA 印地纺旗下品牌更是如此。

Amancio Ortega 收购的物业多是出于牛津街这种全球零售租金基本能排上前5、前10的地方，而且面积都相当大。快时尚品牌在全球的核心街道一般都会开设面积非常大的独立店，不光是这些零售街道同时是旅游热点，拥有庞大的旅游人口以及他们带来的购买力，还包括其营销价值。所以，Zara 确实不需要像H&M、Uniqlo 那样疯狂打广告。另外，这些核心街区的租赁合同通常都是需要“抢”的，并非那么易得，通常都是奢侈品高价盘踞。

像Amancio Ortega 这样既做零售又搞地产的，又能相互联系，相互补充的全世界都罕见，中国也有，但是中国有些服装企业已经把地产做成主业了。

最后再简单提一下Zara Home 和电商。服装企业做家居的Zara 肯定不是第一个，实际上很多品牌都有家居系列，不过都非常小，只是近年生活方式品牌模式的趋势影响，才有越来越多的服装品牌涉足家居。Zara Home 不知道是不是第一个服装品牌专门开设一个同名家居品牌的，但一定是做的最好的，Zara Home 目前是Inditex SA 印地纺旗下目前发展最快、增长最高的品牌，当然，整体的家居市场高增长在背后背书，这一点，又是其他快时尚品牌没做到的，或者没做好的。

电商仍然是Zara 规模较小的渠道，但是，Zara 电商的客单价已经超过实体店，今年上半年集团11%的同店销售增长，Zara 电商的贡献是无疑的。实际上从2015财年、2016财年，以及当前的2017财年来看，Inditex SA 印地纺的同店销售反而是逐年上涨的，这一点几乎没有一个大公司能做到，范围甚至可以扩大到服装以外的其他零售行业，就连Primark 同店销售都首次出现下跌了。除了电商贡献外，上面提到的对其他品牌的吞噬应该是同等重要的因素。

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