连续的经济波动影响了意大利的整个时尚产业，在过去五年，意大利奢侈品集团纷纷选择出售或者IPO. 最新的收购交易是中国Fosun International Limited 复星国际有限公司(00656.HK) 旗下管理的一只基金增资收购意大利顶级男装制造商Caruso SpA 35%股份，从而并成为Caruso SpA 最大战略投资者之一。

意大利的经济疲软让全球投资者迅速瓜分了意大利丰富的时尚宝藏。

去年末，无时尚中文网曾连续撰写分析文章，探讨意大利奢侈品市场越跌越深。2012年11月，在意大利总理Mario Monti的斡旋下，Qatar Investment Authority卡塔尔投资局控股在2006年建立的投资公司Qatar Holding LLC和意大利 Cassa Depositi e Prestiti 控股的Fondo Strategico Italiano签署一项协议，创建一个合资公司 IQ Made in Italy。根据签署协议的卡塔尔首相Sheikh Hamad bin Jassim al-Thani 和意大利总理Mario Monti 透露，新公司总投资20亿欧元，合25亿美元，未来四年将通过Qatar Holding LLC 和Fondo Strategico Italiano 输入。合资公司 IQ Made in Italy 未来将在广泛领域参与投资，包括时尚、奢侈品、食品、家居、设计、旅游和休闲项目，试图为意大利经济输血。

不过，聪明的中东人不会将钱白拿过来，他们看中的是意大利丰富的奢侈品资源，从著名的品牌到全球最好的生产制造工艺。至于中东投资机构的司马昭之心，在去年7月卡塔尔私人投资机构Mayhoola for Investments收购Valentino之后已经路人皆知了。

Investcorp欧洲企业投资负责人Hazem Ben-Gacem称已经花了很长时间和意大利奢侈品公司谈，同时也在寻找一些具有国际扩张潜力的意大利品牌。去年11月初，Investcorp 1.4亿美元收购丹麦珠宝品牌 Georg Jensen，Investcorp此前还投资了Gucci 和Tiffany & Co.。

据汤森路透数据，由于经济放缓，2012年西欧品牌并购数量减少5%至326间。不过，Hazem Ben-Gacem称Investcorp随着经济复苏对意大利持积极态度，并会进行长期投资。

虽然，投资机构手握大把现金，但是大部分的知名意大利品牌都表现出保持私有的坚决态度。Giorgio Armani, Roberto Cavalli, Missoni, Ermenegildo Zegna和 Dolce & Gabbana等品牌都一再表示不会出售。但是随着Prada SpA. (HK:1913)\Salvatore Ferragamo SpA (SFER.MI)\Brunello Cucinelli S.p.A. (BCU.MI)上市的股票暴涨和业绩飞升，相信所有其他品牌都有目共睹。

另外，一个非常严峻的问题是主要依托本土市场的意大利私营奢侈品公司正面临风险，Tod’s SpA (TOD:MI) 就是一个最好的例子。1月23日，意大利奢侈品集团Tod’s SpA (TOD:MI) 公布2012财年初步业绩：旗下品牌Tod's 和Roger Vivier 的强劲表现加上亚洲和北美的增长带领母公司2012全年销售增长7.8%至9.631亿欧元。而在此之前，Tod’s保守意大利经济疲软之痛，销售骤降，由于过分依赖意大利市场，拥有Tod’s, Hogan, Fay 和Roger Vivier 等品牌的Tod’s集团三季度销售下挫16.9%，2012年总共关闭800个零售单位中的130个，并不得不将注意力从国内转移出去。2011年国内销售占比53%的Tod’s集团2012年意大利销售降低了10个百分点至43%。Cheuvreux分析师Thomas Mesmin称“意大利的崩溃”让Tod's集团加速国际化。

业界普遍估计最有可能寻求外部投资的品牌为Dolce & Gabbana和Giorgio Armani。去年12月，意大利奢侈品和时尚咨询公司Pambianco Strategie di Impresa在米兰证交所发布一年一度的意大利时尚品牌公司IPO能力排行榜，Dolce & Gabbana和Giorgio Armani分列第一和第二。

去年11月，Giorgio Armani SpA 发布2011年业绩报告，截至2011年12月31日，利润增长12.8%至1.816亿欧元，合2.524亿美元，2010年为1.6亿欧元，合2.112亿美元。未计利息、税项、折旧及摊销之利润（EBITDA）收益上涨8%至3.499亿欧元，合4.863亿美元。据报道，2012年前5个月， Giorgio Armani SpA 称公司营业利润增长23.2%至2.818亿欧元，合3.917亿美元。收入增长13.6%至18亿欧元，合25亿美元。

虽然业绩尚可，不过，近来，意大利奢侈品市场非常令人担忧，两年来，意大利奢侈品市场萎缩10亿欧元，时装出口亦有大幅度下降，而国内销售则以游客为主，Altagamma机构执行总监Armando Branchini称在诸如米兰这样的城市，游客奢侈品消费占比高达70%。而游客消费主要集中在意大利的大城市，比如米兰、罗马、佛罗伦萨和威尼斯，奢侈品消费作为意大利悠久的生活方式历史将要结束，很多小镇上的奢侈品商店纷纷关闭。与此同时，时尚巨头纷纷陷入逃税丑闻，而且越来越多。

分析师称尤其艰巨的是对于意大利消费者来说感到昂贵，但是影响力有没有打到接触欧洲以外国际消费者的设计师水平前景堪忧。 Versace, Roberto Cavalli 和Dolce & Gabbana这些在八、九十年代引起意大利消费狂热的品牌，伴随着意大利人消费缩减将更易受到严重打击。

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