无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2024年2月8日：淘天集团表现低迷，分拆业务淡化，尽管Alibaba Group Holding Ltd. (NYSE:BABA)(9988.HK)阿里巴巴宣布250亿美元回购计划，但投资者仍看淡该公司前景。

截至12月底的三季度，阿里巴巴集团收入同比增加5%至2,603.48亿元，略低于FactSet预期的2,613.4亿元。报告期内集团净利润由468.15亿元暴跌69%至144.33亿元，远低于FactSet预期的369.9亿元，主要因高鑫零售、优酷减值影响，经调整后由499.32亿元降至479.51亿元合每股ADS收益18.97元，2023财年同期为19.26元。

集团核心业务淘天集团三季度收入1,290.70亿元同比增加2%，其中利润主要来源的客户管理收入由916.94亿元轻微增长至921.13亿元。集团管理层表示，季度内线上GMV取得同比健康增长，主要受交易买家数合订单量的强劲增长所推动，但部分被平均订单金额下跌抵消，季度平台商家连续四个季度双位数增长。

业绩公布后，几乎所有大行都下调Alibaba Group Holding Ltd. (NYSE:BABA)(9988.HK)阿里巴巴目标价，但目前平均目标价仍高于市价，大行主要担心消费疲弱和竞争对手表现影响阿里巴巴主业淘宝天猫GMV增长放缓，且变现率走低。

对阿里巴巴覆盖研究的Citi花旗分析师Alicia Yap在报告中指出，尽管对该中国电商巨头主动加强市场地位的行动表示赞赏，但是鉴于竞争加剧和宏观环境挑战，任何潜在的市场份额增加都可能需要时间。

Arete research Asia高级研究分析师Shawn Yang表示，尽管整体业绩与预期相符，但阿里巴巴核心电子商务和云业务的增长似乎正在放缓，虽然回购是一个好举措，但投资者更关心企业的基本面，有时候，后者甚至更重要。

首席执行官Eddie Wu吴泳铭在业绩声明中称，阿里巴巴的最高优先级是让电商和云计算两大核心业务重燃增长动力，未来一年公司将在改善用户核心体验上加大投入，以支持淘天集团重拾增长及稳固市场领导地位。

自去年重组之后，阿里巴巴正在重新评估非核心业务，市场称该公司可能出售盒马生鲜业务，不过公司对此辟谣；2017年私有化的银泰商业集团同样被传将会出售，集团对此未做辟谣。

业绩会上，阿里巴巴新任主席Joseph Tsai蔡崇信表示，退出资产负债表上的一些传统实体零售业务是有意义的，但由于市场环境充满挑战，推出仍需要时间。他还透露，公司已经退出了约17亿美元的非核心业务，并成立专门小组处理非核心业务。

这显示马云一手推动的“New Retail新零售”概念已经土崩瓦解，相反以PDD Holdings (NASDAQ:PDD)拼多多为首的低价模式和以抖音为首的直播电商模式正在快速增长，去年初，拼多多市值一举超越阿里巴巴，成为中国市值最高的电商平台，不过目前两间公司的市值仍在股价变动中继续竞争。

除处理非核心业务，阿里巴巴过去一年继续大幅裁员，截至12月底集团员工数219,260人，较2022年底的239,740人减少20,480人，较2021年底的259,316人减少40,056人，连续两年减少两万人。

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