无时尚中文网(微信号:nofashioncn)2021年2月26日:尽管四季度收入恶化,但美国时尚电商Revolve Group Inc. (NASDAQ:RVRL) 末季盈利大幅增长,市场对该电商公司看高一筹,推高股价早盘最多疯涨38.66%报50.89美元,创历史新高,但无奈美股崩盘,全日涨幅收窄至9.51%。
四季度Revolve Group Inc. 收入下滑4.6%至1.408亿美元,超过市场预期的1.356亿美元,但受第二波疫情跌幅较三季度2.0%轻微加剧。不过报告期内公司盈利1,896.0万美元,较2019年同期840.5万美元大涨125.6%,每股收益由0.12美元增至0.26美元,远超市场预期的0.11美元。
洛杉矶公司联席创始人、首席执行官Michael Mente表示,尽管COVID-19大流行冲击全行业,但四季度公司录得创纪录的盈利和现金流表现,2020年全年净利润和运营现金流均录得逾六成增幅,证明了团队的灵活性。
联席创始人、首席执行官Mike Karanikolas评论业绩时则表示相信公司目前处于有利的位置,可以从经济重新开放中受益。他同时表示,Revolve Group Inc. 现金头寸在2020年翻番有余,进入2021年,库存保持理想状态令公司可以专注于利用未来令人兴奋的机会。
2020年公司7,377.3万美元的运营现金流较2019年4,605.7万美元增加60.2%,净利润增幅59.2%至5,679.0万美元,2019年为3,566.7万美元,2020年收入则轻微下滑3.4%至5.806亿美元。
业绩会上Mike Karanikolas称公司利用新冠疫情明显加大了美容、运动服和内衣等居家产品的销售渗透率,77%全价销售比例在行业名列前茅,同时平均订单成本下降11%,另外国际销售全年增加15%,其中四季度更增24%,这些都为公司进入2021财年打下基础。
首席财务官Jesse Timmermans 则解释称,澳大利亚、加拿大、大中华区和中东是公司国际市场增长的主要动力提供者。Mike Karanikolas 称目前国际业务占比20%,未来有巨大的增长潜力,公司可以以合理的成本在两天左右时间向国际客户发货出库,Michael Mente则指出澳大利亚目前是首要国家市场,然后则轮到中国。
截止季度末公司拥有147.2万活跃用于,较2019年同期148.8万下滑1%,订单量则下滑6%至102.3万,平均单价下滑9%,由282美元降至256美元;全年订单下滑5%至449.9万,而平均单价则因疫情下产品结构不同大跌24%,由275美元降至236美元。
针对用户下滑Jesse Timmermans 表示是疫情接近尾声的正常表现,预计未来几个季度都不会有增长,从全年来看,一、二季度分别录得20%和13%的强劲增长,三季度亦有5%的增幅。
Jesse Timmermans 称四季度56.0%的毛利率创纪录,同比增加305个基点,显示公司良好的库存管理能力,即使降价销售部分也有不错的毛利率,因为国际业务占比提高会侵蚀毛利率,全年毛利率则下滑99个基点至52.6%。
她指出,与销售下滑相比,公司2020年各项盈利和现金表现创18年历史最好水平,显示公司模式在疫情下的灵活表现。截止年末公司自由现金流大涨113%至7,100万美元,现金和现金等价物为1.46亿美元增幅123%,四季度公司还偿还了1,500万美元贷款。
对于当前财年预期,Jesse Timmermans以大流行的不确定未向投资者提供,但表示毛利率会承压,但仍处于高位。她同时表示,四季度开始公司已经为经济重开加大投资,营销费率高达14.8%,相信2021年将会达到历史最高水平。
Mike Karanikolas称伴随投资增加,相信奢侈品业务FORWARD 将会有很大机会快速增长,尤其是中国市场看到巨大的机会。该业务去年录得逆势增长8.1%至7,975.1万美元,但占集团比例仍不足14%。
业绩会上针对Morgan Stanley摩根士丹利分析师Kimberly Greenberger提到了面对中国电商SHEIN的市场竞争,Michael Mente 称两间公司定位不同消费者,价格和产品均有差异。此举无疑暗示SHEIN面向的低端廉价定位,而该公司正立足奢侈品业务FORWARD的潜力挖掘。
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