无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2020年7月31日：Esprit 运营商思捷环球控股有限公司(0330.HK) 周四突然发布公告，宣布合作方浙江宁波品牌GXG 母公司Mulsanne Group Holding Ltd.(1817.HK)慕尚集团违约，将终止与对方在中国内地的合作，并索赔5,000万元。

不过，对于上述决定，零售分析师唐小唐表示并不惊讶，无论对于思捷来说，亦或对于慕尚来说，“都是一种解脱”。他表示，双方终于可以摆脱协议，让Esprit 的未来由公司新晋大股东来决定。

2019年末，思捷环球宣布，旗下万成资源有限公司将于Mulsanne Group Holding Ltd.(1817.HK)慕尚集团控股有限公司成立注册资金1亿元，占比6:4的合资公司。

彼时该分析师对思捷环球的内地业务未来前景即不看好，主要因为内地服装市场饱和，竞争激烈，而慕尚集团自身业务已经在中美贸易摩擦下陷入挣扎，而扩张Esprit 需要资金、时间和精力，以慕尚集团目前之规模、能力，难以成事，且Esprit 过去数年在内地市场日渐萎缩，品牌效应式微。

慕尚集团去年盈利暴跌44.4%至2.082亿元，而流动负债17.508亿元，经营现金流金4,790万元，面对大流行的冲击，该公司无疑面临巨大压力。

及至今年4月发布三季度业绩时，分析师唐小唐就警告，私募基金Sycamore Partners LLC 对服饰美容巨头L Brands Inc. (NYSE:LB) 退货内衣品牌Victoria's Secret 维多利亚的秘密对行业具有标志性意义，并担心Esprit 中国业务最终“雷声大雨点小”，直至自然“死亡”。

周四，思捷环球表示，根据与慕尚集团2019年12月2日订立的合资协议条款，慕尚集团有责任在签署协议两个月后完成合资公司的正式成立并取得营业执照，但是于2020年7月30日公告日期，慕尚集团仍未能成立公司公司并因此严重违约。

实际上，慕尚集团早于3月份发布年报时已经透露与思捷环球的合作计划因COVID-19 大流行而推迟，且无具体时间表。

思捷环球称，已经透过法律顾问向慕尚集团发出日期为2020年7月30日的解除通知函以终止合资协议并即时生效，并根据合资协议的违约赔偿金条款要求慕尚集团支付万成资源人民币5,000万元。

及至7月31日周五收盘，Mulsanne Group Holding Ltd.(1817.HK)慕尚集团尚未对思捷环球的终止协议及赔偿要求发布回应声明，该公司股价早盘一度逆势大跌逾4%，尾盘拉升后全日跌幅收窄至1.54%报5.76港元，对应54.72亿港元市值，而思捷环球(0330.HK) 股价收报0.92港元，全日大跌3.16%，对应17.36亿港元市值。

另外，慕尚集团至今未发布当前财年任何针对大流行的业绩更新或盈利警告，无论是港股上市还是A股上市公司，其中国服装行业同行多数则提供了相关指引。

相对慕尚集团的“默默无闻”，思捷环球近期话题不断。

7月份，维他奶国际(0345.HK) 罗桂祥家族第三代继承人罗琪茵入主思捷环球后，迅速发起逼宫事件，要求思捷环球召开临时特别股东大会，罢免首席执行官Anders Christian KRISTIANSEN 和董事Johannes Georg SCHMIDT-SCHULTES，同时委任Marc Andreas TSCHIRNER、邱素怡及黄鸿威为公司执行董事。

随后罗琪茵及其控制的North Point Talent Limited 与思捷环球和解，撤回召开董事会呈请，而思捷环球亦主动于7月21日委任Marc Andreas TSCHIRNER、邱素怡及黄鸿威为公司执行董事。本周，思捷环球宣布非执行董事Martin WECKWERTH 辞任，并由钟国斌顶上，意味着董事会进一步进行重组。

过去几周，罗琪茵亦持续动作，增持思捷环球，7月23日以每股1.1港元增持思捷环球4,900万股，涉资5,390万元，持股进一步扩大至23.24%，是邢李㷧家族持股逾两倍。

唐小唐表示，终止与慕尚集团的合作后，思捷环球内地业务面临两个结局，一个是彻底退出，一个是破产重振。他认为，如果没有罗琪茵的入股，无疑会完全退出内地市场，但是罗琪茵的入股有部分“情怀”意味，若该香港富豪有意重振Esprit 往日辉煌，无疑会对内地业务进行重组，并在陆港两地重新出发。

至于索赔问题，唐小唐认为最终双方会和解，倾向于自然终止协议，相信慕尚集团同样可以寻求法律顾问，找到协议中思捷环球违约部分，而进入诉讼程序，对双方都无益。

4月份的业绩显示，截止3月底的三季度，思捷环球收入大跌25.0%至23.68亿港元，固定汇率跌幅22.2%，期内亚太市场收入暴跌52.2%至1.40亿港元，固定汇率跌幅51.6%。

公布三季度业绩同时，思捷环球宣布彻底退出除中国外亚洲市场，而在与慕尚集团签署合作协议后，Esprit 在内地市场大举清仓关店，以期重整，与此同时，2018年开始，香港市场就持续收缩阵营，目前仅剩个位数门店，且尖沙咀和礼顿中心两间标志性旗舰店已经于2018年结业，截止2019年6月底的财年，香港市场仅剩6间门店。

联系：nofashion.cn@gmail.com

关注无时尚中文网微信号：nofashioncn