无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2020年5月23日：中国最大电商平台Alibaba Group Holding Ltd. (NYSE:BABA) 阿里巴巴饱受COVID-19 大流行冲击，截止3月底的四季度收入及天猫淘宝佣金和管理费用增速两项核心数据创上市新低。

周五该公司股价暴跌近5.87%，在公开市场遭遇电商同行Pinduoduo Inc. (NYSE:PDD)吊打，后者股价暴涨逾一成四，市值再度突破800亿美元，稳居行业第二位置。

四季度，阿里巴巴收入增长22.3%至1,143.14亿元，超过市场预期1,070.4亿元，但较三季度38%的增幅腰斩；净利润暴跌88%，由258.30亿元或每股ADS 9.84元降至31.62亿元或每股ADS 1.16元，经调整后由200.56亿元或每股ADS 8.57元增至222.87亿元或每股ADS 9.20元，市场预期6.10元。

首席执行官张勇表示，2020财年，阿里巴巴实现1万亿美元GMV，尽管财年最后一个季度遭遇大流行冲击，但整体业务仍保持强劲。他重申自3月来全球企业领袖“大流行改变一切”的观点，认为疫情从根本上改变了消费行为和企业运营方式，而数字化则是大势所趋。

阿里巴巴首席财务官武卫在业绩声明中表示，尽管疫情令集团经历了一个充满挑战的季度，但在零售业务坚实发展及云计算收入强劲增长推动下，年度收入仍超越财年初5,000亿元的指引，adj EBITDA 同比增幅29%，反映了关键战略增长领域有针对地配置资源、优化成本及提高效率方面取得的成果。

她同时表示，预计阿里巴巴当前2021财年收入将超过6,500亿元。这一数据意味着较2020财年5,097.11亿元的收入增长27.5%，低于公司此前35%的预期。

不过，阿里巴巴公布的季度数据并不如武卫所言的“坚实”，四季度该集团收入增长创下上市来新低，与此同时，集团核心的Tmall.com 天猫和Taobao.com 淘宝的收入仅录得2%的增速，其中佣金收入更是罕见，甚至是集团创立以来首次负增长，同比下滑2%。唯疫情刺激杂货消费激增，中国核心零售业务的“其他业务”部门收入飙升88%，由135.32亿元增至254.99亿元。

中国核心零售业务的“其他业务”部门包括天猫超市、盒马、进口直营和银泰百货，是阿里巴巴集团旗下国内主要的直营零售部门。

在大流行改变一切之下，阿里巴巴中国核心零售业务的“其他业务”部门的收入自2020财年二季度与佣金收入基本持平，三季度首次超越佣金收入约10%，更是在四季度较145.00亿元的佣金收入高出75.9%，而以目前的趋势，阿里巴巴的直营零售业务在未来两年将会成为集团最大业务。

阿里巴巴国内竞争对手JD.com Inc. (NASDAQ:JD）京东一季度业绩会上表示，该公司京东超市年营业额1,500亿元，较中国最大的传统超市高20%，成为中国最大的杂货商。截止3月底的2020财年，阿里巴巴的“其他业务”部门收入862.68亿元，同比暴涨115%，若撇除银泰百货收入，阿里巴巴的直营杂货业务约为京东的一半。

与阿里巴巴季度收入环比腰斩相比，京东首季度21%的收入增速较四季度26.6%的增速下滑幅度不大。

据财经报道，4月份，阿里巴巴将天猫超市事业群升级为同城零售事业群，提升战略优先级，成为首席执行官张勇重点关注项目之一。阿里巴巴在业绩声明中表示，首季度，线上购买对盒马GMV 的贡献占比达60%，同比提升1,000个基点。

大流行期间，杂货业务的表现为阿里巴巴核心的中国零售业务提供巨大的帮助，尤其是在天猫淘宝核心的服装品类销售急剧下滑的情况下。不过，与竞争对手京东相比，由于后者直接控制物流业务，在疫情期间，京东超市的表现好于同期的天猫超市。

而大流行改变一切除了影响渠道外，亦为必需品和非必需品消费划下巨大的鸿沟，因此，阿里巴巴发展天猫超市，甚至自营零售业务可能是该电商渠道未来的长期、最重点战略目标。

在京东因物流和超市打下翻身一仗的同时，阿里巴巴更大、过去两年更关注的竞争对手拼多多，在短短五年时间内用户开始快速接近阿里巴巴的中国零售业务客户，则给阿里巴巴更大的压力，核心的零售业务，不仅仅是阿里巴巴的造血机器，更是支撑着支付宝、云等其他业务的发展。

截止3月底，阿里巴巴的中国零售业务年活跃用户7.26亿，同期拼多多年活6.281亿，两者相差不足1亿，与此同时，拼多多年活同比42%的增速远高于阿里巴巴同期近11.0%的增速。

在业绩会上，拼多多创始人、首席执行官黄峥表示，如此巨大的用户基数，再讨论用户城市次级分类已经没有意义，暗示该公司在持续不断的“百亿补贴”计划下，通过iPhone、La Mer 海蓝之谜，甚至凯迪拉克等高端消费品吸引一二线城市的成功战略。

不过拼多多单个用户平均年花费1,842.4元与天猫用户仍有巨大差距，这亦体现在拼多多截止3月底前12个月11,572亿元的GMV 和天猫淘宝70,530亿元的GMV 差距之上。但是，1-3月，天猫10%的GMV 增速与拼多多99% 的增速同样有巨大的差距。

GMV 增速急剧下滑的情况下，阿里巴巴表示正放缓货币化，以数十亿元补贴支持商家，包括免除平台技术服务费、年度服务费及仓储费用，以及降低佣金和物流成本。

由于大流行导致零售业遭遇重击，尤其是阿里巴巴得以发家的服装类别，至今未恢复元气，阿里巴巴的主动放缓货币化与被动放缓无异，其线下竞争对手——中国主要物业公司自疫情来亦一直开始削减零售商租金、佣金。

黄峥在拼多多业绩会上亦表示，服装业务在大流行期间遭遇不利影响。

截止3月底的2020财年，阿里巴巴收入增长35%，期内纯利增幅70%至1,492.63亿元，经调整后增幅42%至1,324.79亿元。

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