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无时尚中文网(微信号:nofashioncn)2019年6月25日:波司登国际控股有限公司(3998.HK) 周二盘前发布澄清声明,否认做空机构Bonitas Research 对该公司的指控,并认为Bonitas 周日发布的报告包含具有误导性、偏见性、选择性和不准确及不完整的陈述和毫无根据的指控及不负责任的猜测,同时提醒投资者,Bonitas 可能持有公司空头头寸,并通过做空报告获得收益。
澄清声明中,波司登还对Bonitas 做空报告的质疑一一做出回应,并在周一晚间的电话会议上回应部分焦点问题。
早盘,波司登大幅高开10.98%报1.93港元,市值重回200亿港元,随后震荡上行,最高报1.98港元,部分收复昨日失地。在遭遇Bonitas 狙击后,波司登股价周一一度暴跌28.24%,随后紧急停牌,停牌价报1.73港元,跌幅24.78%。
在澄清公告中,波司登否认Bonitas 对公司虚报8.07亿元利润的指控,认为Bonitas 根据公司及部分子公司利润得出结论与事实不符合。因为波司登年报周期为截至3月31日止,而公司子公司的中国信用报告报告周期则与自然年平行,且Bonitas 的沽空报告仅仅采纳了公司约10间子公司,而公司实际附属公司数量达至少80间。另外,波司登指责Bonitas 对公司业务缺乏了解,公司附属公司均有不同之目的,包括原材料购买、设计及销售等,而该等附属公司不免与公司及其他附属公司发生关联交易,该等关联交易及相关资产负债表项目在集团层面合并时予以抵消,且不会扭曲或者夸大集团整体财务状况。
针对Bonitas 另外一项,指控波司登创始人、主席高德康伙同周美和、孔圣元,通过出售相关公司予波司登,并从波司登套取20亿元,波司登在澄清公告中称,在与周美合、孔圣元的相关杰西、邦宝、柯利亚诺及柯罗芭的三宗交易中,发生于集团多品牌策略发展间隙。2011年起,波司登拟在原有羽绒业务基础上扩张四季化,尤其是女装业务。Bonitas 做空报告中,对杰西品牌乃周美和于2008年收购表述不实,该品牌由周美和于1998年创立,另外,三次收购公司均聘请国际知名四大会计事务所进行审计和尽调,且有相关业绩承诺协议,而Bonitas 指控高德康合谋周美和,通过低买高卖从波司登套取巨额现金的指控亦与事实不符,周美和不仅是女装行业资深人士,同时在整合女装方面付出诸多资源和精力。在24日晚间的电话会议上,波司登表示,截至2018年,上述三大女装实现1.84亿元的EBIT,与女装市场10-15倍市盈率相符,估值并没有明显下降。2018年,公司进行了战略调整,核心聚焦原有羽绒业务,认为波司登主品牌有更大潜力,将更多精力放在主品牌重塑,而女装板块并没有被上市公司放弃,只是阶段性重点不同。
波司登同时否认公司低价出售一处物业予公司主席高德康,并澄清称该物业价值经过专业独立的估值师事务所评估。至于最后一项向控股股东派发高额股息的指控,波司登表示,公司几乎每年向股东派息,并认为派息惯例为股东提供了稳定和满意回报,并间接证明公司财务状况稳定。在电话会议上,波司登管理层表示,2007年上市时,公司向股东承诺派息每年不低于30%,从上市以来,集团平均派息金额比例超过70%。
在周二盘前的澄清声明中,波司登表示在适当时机公司会进行股份回购。
据本土零售观察(微信号:retailinsider)和无时尚中文网(微信号:nofashioncn)数据,在Canada Goose Holdings Inc. (NYSE:GOOS, TSX:GOOS) 加拿大鹅、Moncler SpA (MONC.MI) 盟可睐的火爆加持之下,波司登过去一年多业绩彪炳。该公司上年6月的年报显示,在截至2018年3月31日的2018财年,集团纯利暴涨升57.1%至人民币6.155亿元,2017财年纯利为3.918亿元。受益利润大涨,波司登2018财年派3.5港仙末期息,是2017年的7倍,同时该公司还派发2.5港仙特别息,加上中期息1.5港仙,全年派息7.5港仙,派息比例高达109%。
11月的中报显示,截至9月底的2018财年上半年,集团纯利大涨43.9%,由1.745亿元增至2.512亿元,并将中期息同比提升三分之一至2.0港仙。
波司登在此前业绩报告中评论过去两年的业绩增长时表示,集团采用“聚焦主航道、聚焦主品牌、收缩多元化”的新策略,激活品牌力量,从而增强波司登在消费者中的认知度和品牌力,带动品牌羽绒服及集团收入稳定上升。
过去两年,江苏公司核心波司登品牌更新品牌LOGO、门店,采用更自信的全中文名称,以及“畅销全球72国”的新Slogan,2018年10月底,超过2,000平方米的波司登上海南京东路新形象旗舰店开业,标志着该品牌进行的升级战略正式落地。
在业绩突飞猛进的情况下,波司登集团股价在过去一年的零售业亦极度耀眼,截至上周五,该公司市值超过200亿港元,而该公司定于周三发布2019财年业绩报告。
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