无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2019年3月19日：美国内衣、美容巨头L Brands Inc. (NYSE:LB) 周二宣布，旗下Victoria’s Secret 维多利亚的秘密（简称VS）品牌在2016年宣布停止的泳装业务重新恢复，原因是“由于巨大的需求”。

泳装业务可谓是VS 品牌的“风水命脉”，2016年4月底，美国宣布停止5亿美元的泳装业务，同时对VS 进行重组，目标是为了进一步聚焦其核心商品品类并精简运作，具体措施包括把旗下业务重组成为三大业务单位：Victoria’s Secret Lingerie（维密内衣）、PINK （少女系列内衣）和Victoria’s Secret Beauty（维密美容）。

而在紧接着公布的季报后，L Brands Inc. 股价单日暴跌逾一成，创金融危机后6年最大单日跌幅，自此，受VS 拖累，L Brands Inc. 进入了漫长的“断头路”，迄今为止，丝毫未见任何恢复迹象和能力，相反在American Eagle Outfitters Inc. (NYSE:AEO) 旗下少女内衣品牌Aerie 及其他互联网内品牌引领的Bralettes 风潮下，VS 节节败退，而2017年由好莱坞开始的Metoo运动，更是加剧VS 遭遇当代女性，尤其是社交媒体一代年轻消费者的唾弃，因为其倡导的“性感幻想”被认为是站在男性视角，物化女性的文化，而每年举办的内衣秀更是这种文化的登峰造极，该内衣秀爆发越来越多的批评声音，以及越来越少的观众也都显示，VS 在逐渐失去拥趸。

在刚刚过去的2018财年，VS 在北美净关闭27间门店，而本月初的业绩会上，L Brands Inc. 决定在今年内关闭53家VS 北美门店，管理层在业绩评论中表示基于VS 的倒退，“与历史水平相比，我们已经大幅削减了该业务的资本投入”。

过去三年，VS 的衰退主要来自实体店业务，而网店仍有增长。无时尚中文网（微信号：nofashioncn）数据显示，截至2019年2月2日的2018财年四季度，VS 的可比销售（含在线销售）同比下滑3%，已经连续三个假日季未能实现增长，同店销售更录得7%的跌幅。

最新宣布重启的泳装业务也将不会在实体店销售，美国公司称，仅设计了有限的系列在VictoriasSecret.com 网站销售，除此之外，网点还将销售非集团拥有的四大泳装、沙滩品牌Seafolly 、Banana Moon 、Lascana 和La Blanca。

“有限”、“仅限网店”的泳装策略，亦显示集团对泳装业务仍持矛盾和观望的谨慎态度，这种态度延续了集团对待Bralettes 风潮以及中国市场的一贯作风。

截至2月初的2018财年，VS 在中国市场大张旗鼓地开设上海力宝广场、成都万象城并于2017年在上海举办内衣秀后，美国公司表示，“经过市场测试后”，决定在中国市场的策略更改为选址商场开设较小型门店。

2016年初，VS 功勋首席执行官Sharen Jester Turney 被“炒鱿”后，其继任者Jan Singer 上任之初，曾试图改变VS的性感风格，尝试Bralettes 转型，但最终计划夭折，而Jan Singer 在VS 2018内衣秀后辞职，Sharen Jester Turney 则成为中国内衣集团都市丽人(2298.HK)的挂职顾问。

对于放弃Bralettes 风格，Jan Singer 曾解释称，Bralette 风格文胸仅仅是昙花一现，消费者穿几天Bralettes 可以，但是余生都穿Bralettes 可能不是最好的选择，她还表示，Bralettes 只是一种来来去去的潮流，而维密是做塑形文胸最好的品牌。业界则普遍认为，美国美容和内衣巨头担心Bralettes 风格会颠覆VS 苦心营造20年的标志性风格，另外，Bralettes 风格亦会影响维密品牌定位和定价，对盈利能力造成重大打击。

不过目前，Bralettes 风格及其代表的价值观愈演愈烈，而VS 越来越糟，都证明Jan Singer 曾经的言论错误，而其离职，更是不言而喻的最好论据。

重推泳装业务，对目前的VS 无疑是隔靴挠痒，泳装业务短期内既不会对VS 现有业务有任何直接影响，而VS 的主要问题亦不在泳装业务，唯一令市场遐想的可能即是：VS 终于开始尝试修正自己的错误决定，将品牌的“风水命脉”重新续起。

在本月初，L Brands Inc. 亦罕见地遇到了近年在美国常见的代理权之争问题。对冲基金Barington Capital Group, L.P. 此前向美国集团首席执行官Leslie Wexner 发表公开信，要求美国内衣、美容巨头模仿此前Gap Inc. (NYSE:GPS) 盖璞集团拆分Old Navy 老海军的行动，将目前盈利能力更强的美容品牌Bath & Body Works （简称BBW）拆分进行独立上市。Barington Capital 首席执行官James Mitarotonda 还要求L Brands Inc. 重组董事会，增加多样性。他认为，L Brands Inc. 12名董事会成员中9人为男性，且不少成员已经在位10年。

作为回应，L Brands Inc. 列举了过去一年关闭Henri Bendel 业务、出售La Senza 业务，以及削减一半股息以减轻负债，同时提升Amy Hauk 负责PINK 业务、任命John Mehas 负责VS 内衣业务，等一系列重振举措，以证明正在试图恢复长期收入和盈利增长能力的决心。

数据咨询机构IHS Markit 在3月15日发布的报告指，投资者对L Brands Inc. 的做空情绪有增无减，但持有该股的ETF 则呈现净流入状态，尽管该公司信用违约掉期收益下滑，但仍处于三年高位，显示市场对美国巨头的信用评级呈负面态度。

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