无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2019年2月19日：进入2019年，瑞士腕表出口延续着大中华区放缓、美国强劲反弹及欧洲局部低迷的态势，此消彼长下1月出口几乎零增长，出口额只按年微升0.2%至16.233亿瑞士法郎，而且增长全赖出口价3,000瑞郎以上的腕表以中个位数增长完全抵销了3,000瑞郎以下三个价格段的倒退。

1月瑞表六大出口市场的表现

1月四大瑞表出口价格段的表现

1月瑞表对第三大市场——中国内地的出口同比大跌14.8%，跌幅比12月的10.1%进一步扩大。瑞士钟表工业联合会（FH）解释这主要受累于去年同期猛增44.3%的高基数效应。最大市场香港则维持1.9%的低增长。

分别上涨28.8%和23.6%的日本和英国是表现最突出的国家。连跌三年终于在2018年恢复增长的第二大市场美国在1月实现9.1%的涨幅。法国和意大利则各锐减11.5%和15.6%。

在1月发布的2018年报中，FH 预计今年瑞表出口会在“各种层面上的下滑迹象、经济指标和不确定因素”下，“幅度有限”地“继续成长”。而现在该行业组织更新预测，估计2019年上半年的出口将持续受到高对比基数的不利影响。

Credit Suisse Group AG 瑞信也在最近的研究报告中指出，无论瑞表制造商还是瑞表零售商都越来越不看好2019年的行业前景。

反映瑞表行业高管情绪的瑞士经济研究院（KOF）商业气候指数已经连跌五个月，1月进一步环比下跌7点至31，而在2018年8月，该指数曾创出61的六年新高。瑞信奢侈品分析师Guillaume Gauvillé 表示制造商普遍对上半年都感到悲观，他们不仅预期未来六个月的气候无法获得改善，少数制造商甚至预计订单会减少，可能再次引发裁员潮。

瑞信对腕表零售商的调查也显示需求前景不乐观。全球26家最大的腕表零售商中，只有三家预测一季度增长可提速，而大部分都相信增长将加速放缓。随着2018年下半年积极的势头逐渐减弱，瑞表的库存水平正再次上升，尽管还没到2015及2016年的高水平，但在全球多地地缘政治及经济不稳的背景下，第三方零售商都开始采取“极度谨慎”的态度管理库存。

最让业内人士忧心的是世界最大奢侈品市场——大中华区的迅速恶化。瑞信对零售商的调查显示，过去一年内中国经济降速、中美贸易争端、人民币走软以及股票市场的动荡等多重因素使大中华区上半年同比猛增30%的同店销售在三季度增长戛然而止，末季更录得6%的下滑。

香港、中国内地和台湾在2018年合共占瑞表出口额的23.7%。Morgan Stanley 摩根士丹利估计世界两大瑞表制造商Swatch Group Ltd. (UHR.S) 斯沃琪集团和Compagnie Financière Richemont SA (CFR.S) 历峰集团更受制于中国消费者，前者一半的销售和盈利都来源于中国人，后者的比例也高达四成。

某瑞表高管在1月中旬的SIHH 日内瓦国际高级钟表展）上警告，若今年中国的腕表需求大幅收窄，行业就会出现危机。

1月31日公布令市场失望的全年盈利后，Swatch Group Ltd. (UHR.S) 急插最多8.2%。截至周一收盘，过去12个月Swatch Group Ltd. (UHR.S) 重挫三成，Compagnie Financière Richemont SA (CFR.S) 亦下跌了14.3%。

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