Mulberry 迈宝瑞设在House of Fraser 百货内的特许专卖店

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2018年8月20日：受英国百货集团House of Fraser Ltd.（下称HoF）进入破产管理的拖累，皮具奢侈品品牌Mulberry Group PLC (MUL.L) 今天发布盈利预警，股价因此暴跌三成，创20年来最大盘中跌幅。

作为英国本土市场的主要高端百货零售商，HoF 内设有Gucci 古驰、Giorgio Armani 阿玛尼、Valentino 华伦天奴、Versace 范思哲、Prada 普拉达等奢侈品牌的特许专柜。而Mulberry Group PLC 迈宝瑞在HoF 开设了21间特许专卖店并聘用了88名员工，该集团在盈警中表示评估债务余额、固定资产和重组潜在开支后，预计HoF 破产将导致截至9月30日的上半财年产生300万英镑的额外支出。

虽然金额不大，但对于业务规模较小且近年因为策略失误仍在艰难恢复的Mulberry Group PLC 迈宝瑞则是巨大冲击。在截至3月底的2018财年，该集团仅录得690万英镑的税前利润，同比下滑5%，收入为基本持平于前一年的1.697亿英镑。

Mulberry Group PLC 迈宝瑞英国销售网络的四成门店开在了HoF。该集团今天又指出国内市场环境挑战不断，HoF 门店的销售尤其受挫，警告若下半财年假日季等关键时段未能扭转弱势，全年盈利将“大幅减少”。

券商Accendo Markets 分析师Artjom Hatsaturjants 表示惊动投资者的不仅是中期额外开支，更是对未量化的全年盈利预警。“只有脱离依赖百货公司的经营模式或市场环境显著改善，Mulberry Group PLC (MUL.L) 的股价才能重新上扬。”该集团则强调国际市场表现大致符合预期，而且现金状况强劲。

独立零售分析师Nick Bubb 指出Mulberry Group PLC 迈宝瑞是首家坦白交代因HoF 破产而蒙受损失的特许经营商。根据HoF 破产管理人EY 安永在17日公布的文件，进入破产管理前该百货拖欠无担保债权人共4.84亿英镑，Mulberry Group PLC 迈宝瑞占其中的241万英镑，Ralph Lauren Corp. (NYSE:RL) 拉尔夫·劳伦集团、高端鞋履品牌Kurt Geiger 和Giorgio Armani 阿玛尼亦分别被欠940万英镑、490万英镑和159万英镑。

HoF 拖欠最大行业债权人——第三方物流公司XPO Logistics 3,040万英镑，该公司上周中决定停止接单，HoF 被迫取消所有网购订单并开始退款，同时下架官网所有商品。应收逾44万英镑的英国中档时尚品牌Jigsaw 也已经在周末将库存从超过20间HoF 百货公司撤走。

House of Fraser 百货内Gucci 古驰的特许专卖店

在千百度（1028.HK）收购南京新百（600682.SH）的HoF 控股权交易告吹后，该百货因资不抵债以预先打包形式申请破产托管，英国零售大亨Mike Ashley 迈克·阿什利通过旗下的英国最大体育用品零售商Sports Direct International PLC (SPD.L) 以9,000万英镑从破产管理人手中收购HoF 的品牌、门店和库存。这9,000万英镑将主要用于偿还银行贷款和债券持有人，而这部分欠款高达4亿英镑。

《泰晤士报》称Mike Ashley 已经知会HoF 的供应商和特许经营商，只承诺支付8月10日接管该百货后所产生的款项。Sky News 引述消息称，多个品牌债权人表示除非Mike Ashley 在短时间内偿还相当一部分的欠款，否则将离开HoF，这对扬言把HoF 打造为“高街上的Harrods（哈罗德百货，伦敦著名奢侈品百货）”的Mike Ashley 是有力的威胁。在法律上，Sports Direct International PLC 无义务支付供应商欠款。

Sports Direct International PLC 策略投资总监Liam Rowley 上周接受彭博电视访问时，透露拯救HoF 的部分原因在于该百货的一众奢侈品牌专卖店，因为目前奢侈品需求火爆。他表示未来计划减少HoF 的自营品牌比例以增加知名品牌的数量，“我们必须引进人们想买的品牌。当你的店里有合适的衣服，人们自然会来光顾，”Liam Rowley 说道。

EY 安永的报告显示在截至4月8日的本财年一季度，HoF 销售同比下滑了7.7%，毛利亦减少了1,460万英镑，EBITDA 为-3,140万英镑。该集团曾在今年3月获得5,000万英镑的融资，但仍无法扭转营运表现的衰退趋势。

正通过商业地产服务机构CBRE 世邦魏理仕与门店业主谈新租约的Mike Ashley 上周表示，希望保留HoF 59间百货公司当中的47间门店，部分较大型门店的楼层会改为Sports Direct 及同名集团旗下目前拥有30间门店的奢侈品零售商Flannels。而今年6月南京新百和千百度曾计划利用“Company Volutary Agreements（公司自愿安排）”强制关闭31间HoF 百货公司，6,000名员工的生计一度岌岌可危。

周一早盘Mulberry Group PLC (MUL.L) 跌至397便士的八年新低，全天收跌29.7%，报400便士，并将2018年迄今累计跌幅从截至上周五收盘的45.5%扩大至61.7%。该集团在6月中旬发布2018财年业绩时，透露截至6月2日的2019财年首十周英国同店销售大跌9%，较2018财年全年的1%大幅恶化，反映英国本土需求受脱欧相关因素削弱的同时游客人流和消费都减少的困境。管理层希望借助在中国和南韩开设合资公司的扩张策略加速国际业务增长，以抵销占集团逾七成销售的本土市场的低迷。

联系：nofashion.cn@gmail.com

关注无时尚中文网微信号：nofashioncn