无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2018年7月10日：周一美股盘前，目前全球唯一上市的奢侈品电商Secoo Holding Limited (NASDAQ:SECO) 寺库控股宣布，获得来自知名私募基金L Catterton Asia 和JD.com Inc. (NASDAQ:JD) 京东的1.75亿美元战略融资。

上述交易不但延续了目前火热的对中国科创企业价值探讨，同时成为消费升级和高质量发展的中国新经济政策下的标志性投资事件。

之所以被列为“标志性”交易，除了寺库目前在奢侈品在线渠道的地位之外，还源于L Catterton Asia 的背景。

L Catterton Asia 是管理150亿美元的全球最大的消费品私募投资公司L Catterton 的亚洲分支，而成立于2016年的L Catterton ，除了机构股东Catterton 外，另两个股东LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE (MC.PA) 酩悦·轩尼诗－路易·威登集团和Groupe Arnault 在奢侈品行业更是无人不知，地位非凡。LVMH SE 是全球最大的奢侈品集团，而Groupe Arnault 则是奢侈品行业及欧洲首富Bernard Arnault 家族的投资工具。

在此次投资寺库控股之前，L Catterton Asia 从未对中国内地运营的上市公司进行投资，亦未涉及在线领域。该交易是上年中Louis Vuitton 路易威登在中国上线直营电商后，LVMH SE 集团或其关联公司在中国在线奢侈品市场又一重大动作，除了显示资本市场和奢侈品行业对在线渠道的持续投资外，寺库控股作为中国乃至亚洲最大的在线奢侈品零售商地位再度光芒闪耀，价值尽显。

在获得L Catterton Asia 融资之后，关于寺库控股能够再进一步，与LVMH SE 及旗下奢侈品牌达成更广泛的合作无疑成为最值得关注的话题。

2017年“七夕”，刚刚并入LVMH SE 的法国殿堂级奢侈品牌Dior 与寺库控股旗下在线奢侈品销售平台Secoo.com 寺库展开独家合作，此次合作，是五大传统奢侈品巨头在中国市场首次与第三方平台的合作。半年之后，寺库再度迎来另一个五大传统奢侈品巨头——Gucci 古驰，意大利品牌凭借设计师Alessandro Michele 的改革，过去两年是奢侈品行业毫无争议的当红“炸子鸡”。

奢侈品牌巨头与寺库的合作原因，在L Catterton Asia 入股寺库控股的交易声明中得到再度证实和重申，亚洲私募基金董事长兼执行合伙人Ravi Thakran 表示，“电商对所有人来说都扮演着越来越重要的角色，从我们的投资来看，我们相信寺库是中国最具实力的高端消费平台之一。”Ravi Thakran 同时称，非常高兴能与中国奢侈品电商的领军企业寺库建立合作关系，并期待与寺库创始人兼CEO李日学及寺库优秀团队间的合作，将公司提升到一个新的高度，持续为高端消费者打造服务平台。

2017年6月，LVMH SE 依托高端百货Le Bon Marché 推出的多品牌奢侈品电商平台24 Sèvres 被认为是法国巨头大举进军电商渠道的信号，目前LVMH SE 的数字转型主要由担任首席数字官Ian Rogers 的掌舵，后者于2015年由Apple Inc. (NYSE:APPL) 苹果公司跳槽进入奢侈品行业。

不过，对于多数奢侈品牌来说，无论从实力，还是对中国市场的了解程度，发展中国在线渠道可能都必须要借助第三方平台，正如10-20年前，奢侈品行业拓展内地市场必须有赖香港和台湾代理商一样。

据寺库控股6月中旬发布的首季度业绩报告显示，1-3月份，公司新签约包括Canali、Philipp Plein和Versace Porcelain 在内83个新品牌，而此前已经获得Roberto Cavalli、Tod’s、La Perla 等多个知名奢侈品牌授权合作。

寺库控股在交易声明中表示，公司目前向消费者提供超过30万个商品，覆盖3000多个全球和国内知名品牌。

早在寺库控股上市之前，无时尚中文网的深度行业分析文章《中国在线奢侈品市场战火已经拉开！未来格局大致是这样》中即表示，寺库将是多数奢侈品布局中国在线市场无法回避的平台，尽管阿里巴巴和京东都有意该垂直领域，但是两大巨头在奢侈品行业的品牌商誉以及自身定位都难以承载该业务的发展。

此后，无论是天猫上线两个奢侈品相关平台业务，抑或是京东针对奢侈品业务推出的独立APP，都未能在奢侈品行业激起涟漪，相反，京东通过对Farfetch 的入股以及此次投资寺库，才令其在该垂直行业的布局获得认可。

去年6月份的分析文章中，我亦预测，寺库控股上市将近，且非常可能会与一个本土电商品牌合并组成最强联盟，并有另外一个第三方推动者。

如今，在寺库控股的“关系网”中，间接关系将包括Farfetch 以及LVMH SE 旗下一众奢侈品相关平台和品牌，甚至还有更大的腾讯以及24 Sèvres 等合作空间可以想象。

周一，在寺库控股、L Catterton Asia 、京东发布联合声明后，寺库控股股价在美股盘前最多大涨逾一成，全天收报9.73美元，大涨8.47%。

在寺库控股宣布获得两大行业巨头投资之时，正值该公司10周年庆典间隙。

自2008年，中国奢侈品电商大量迸发至今，寺库控股无论是在资本市场或者企业背景上都并不是最具先天优势的，但十年间，寺库控股不但成为该行业毫无争议的领军企业，亦成为该行业唯一登陆公开市场勇于接受投资者检阅的企业，并在两年间，迎来两个里程碑事件，获得成立以来最大一笔投资。

十年前的2008年，中国奢侈品电商不但被传统奢侈品行业置之不理，甚至普遍有拿货难的问题；中国奢侈品电商行业诞生十年后的2018年，不但迎来了品牌纷纷投资，且领头企业还获得了拥有全球最大奢侈品集团背景的私募基金投资。这背后既有强大的中国奢侈品消费族群和电商行业在中国蓬勃发展的支撑，但是在中国奢侈品电商行业累累白骨之上，我们同样不能忽视寺库在运营方面的精准把握和运筹帷幄。

寺库创始人兼首席执行官李日学在周一的交易声明中表示，“通过与消费者、奢侈品和电子商务领域的优质合作伙伴建立关系，寺库将获得巨大的品牌认知，并进一步提升该公司在国际奢侈品消费领域的声誉。通过此次合作，寺库将能够利用L Catterton和京东的运营经验和业务优势，不仅在中国，也将在全球范围内扩大和深化高端市场服务。”

在新的交易下，寺库控股过去十年对在线平台、实体业务、用户体验方面的布局将无疑可以获得进一步夯实和扩张，长期耕耘高端消费群体，以及为该类人群提供完美“人货场”体验，将会在两个新的投资者帮助下得到飞跃提升。

拥有LVMH SE背景的L Catterton Asia 可以为寺库带来强有力的资金和潜在的强大资源，京东则可以为寺库带来平台和强大物流、金融业务支持。

在寺库的发展过程中，我们可以看到该公司具有前瞻性的对鉴定中心、实体店的布局。其中鉴定中心解决了中国消费者长期以来对遍地、遍网假名牌的担心，而实体店更是解决了奢侈品行业最核心的用户体验“痛点”。

IPO 过程中，寺库还获得碧桂园子公司作为基石投资者，随后于今年1月份与百盛集团(3368.HK) 达成战略合作，无不显示寺库试图构建中国奢侈品市场线上线下融会贯通的“人货场”格局。

无论是马云的“新零售”，还是刘强东的“无界零售”，实际都是非常空旷的概念，特别是“新零售”这一概念，已经遭遇传统零售业董明珠等多位“大佬”级别人物的冷嘲热讽，因为没有“货”、“人”，零售业只会是空中楼阁。

在激烈的同行竞争中经历浴血洗礼，在巨头林立的中国电商行业独立生存，对于创业十年、上市一年的寺库，我们尽管不敢妄言其是否被低估，但获得行业巨头L Catterton Asia 和京东的投资毫无疑问是一种价值和需求的证明，至于寺库是不是金子，我们过十年再看。

特别声明

本人持有寺库(NASDAQ:SECO) 股票

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