Marks & Spencer马莎百货M&S北京世贸天阶店关店前（上）和开店前（下）对比

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）：在去年底宣布完全退出中国内地市场后，Marks & Spencer Group PLC (MKS.L) 马莎百货M&S 进一步调整精简其国际业务，周二，该公司宣布出售其香港、澳门业务特许经营权予合作伙伴Al-Futtaim。

Al-Futtaim 之前一直作为马莎百货的特许经营合作伙伴，在中东七国、新加坡和马来西亚合共运营43间马莎百货门店。

马莎百货香港、澳门市场现状分析：

自1988年起，马莎百货即入驻香港市场，比中国内地早20年。

目前在香港和澳门有27间店铺，由于香港更加国际化，且曾是英属殖民地，该品牌在香港更具客户群。

马莎百货在港澳市场是盈利的。

Al-Futtaim将就收购谈判对马莎百货港澳市场进行尽职调查，预计交易进程需要几个月，在此期间， 港澳市场运营如常。

管理层评论：

马莎百货国际总监Paul Friston表示，去年11月，公司为国际业务更持续、更具盈利性、更好服务客户，将从直营渠道转换为聚焦合作特许经营合作伙伴模式，而Al-Futtaim是公司重要的亚洲合作伙伴，期待双方继续发展业务。

Al-Futtaim 时尚和生活方式业务高级总经理Stephen Rayfield 表示，作为马莎百货的长期合作伙伴，期待港澳市场的进一步扩张。

马莎百货香港门店

交易背景分析：

马莎百货2016年11月底调整国内、国际业务，宣布关闭英国市场60间门店，此此同时集团将增加食品店建设，未来5年新增200间独立食品店，而为此，头三年集团将每年投资5000万英镑，而第四、五年，每年投资额将上升至1亿英镑。

同时退出10个亏损的国际市场，关店数量达到53间，裁员2100人。其中包括退出中国市场，关闭全部10间门店；退出法国市场，关闭7间所有门店。其他关闭的国际市场还包括比利时、爱沙尼亚、匈牙利、立陶宛、荷兰、波兰、罗马尼亚和斯洛伐克。上述10大市场2015/2016财年收入1.71亿英镑，但亏损高达4500万英镑。

上述关店行动在2017财年给马莎百货带来1.50-2.00亿英镑的花费，集团表示会继续以特许经营方式在国际市场经营，同时承诺在香港、爱尔兰、印度、捷克、希腊等表现较好市场继续营运。

2017财年，马莎百货国际市场收入增长10.7%至11.083亿英镑，不过主要归功于英镑贬值，固定汇率计算收入有0.1%的跌幅。

亏损3150万英镑，营业利润暴跌39.6%至5580万英镑，其中经调整后营业利润6440万 英镑，较2016财年5580万英镑增长15.4%，但营业利润主要来自特许经营业务8190万英镑的营业利润，直营业务营业亏损1750万英镑，唯较2016财年的3150万英镑大幅收窄44.4%。马莎表示，国际直营业务的亏损主要来自于关闭店铺亏损，现有店铺仍有1720万英镑营业利润，同比增长12.4%。不过，该公司表示，2017财年，香港市场由于减少折扣造成收入下跌，同时利润下跌。本财年，退出国际市场仍然会让集团花费1.35亿英镑现金。

Marks & Spencer马莎百货衣服销售刚有起色 食品又不行了

马莎百货的困境：

截至7月1日的一季度，马莎百货尽管大幅收窄了服装销售的跌幅，但食品业务意外出现倒退，首席执行官Steve Rowe 的复兴大计可能因此遭受阻力。随着全价销售连续第二季增长，集团收入录得2.7%的增幅，英国本土市场服装和家居部门的同店销售跌幅从四季度的5.9%和去年同期的接近9%显著缩窄至1.2%，低过市场预测的1.3%，Steve Rowe 指出期内集团减少了折扣，也没有清货促销，对该部门的表现感到满意。

Steve Rowe 在季报后分析师电话会议上预期服装同店销售可在2018财年底前恢复增长。“我们绝对在去年提出的改革计划的轨道上，”他对分析师说道，“无论全价销售、销量还是门店数量，我们的市场份额都得到了提高”。

然而近年的增长引擎——食品部门同店销售同比微跌0.1%，若非复活节落在一季度期内，跌幅会更大，而市场预期会有0.6%的增长。Steve Rowe 在季报中强调一季度销售符合集团预期，食品专门店Simply Food 的扩张持续带来增长，表现比设想更佳。

但脱欧的决定导致英镑贬值，国内物价上升但工资水平滞涨，国民的可支配收入和购物意愿被削弱。Visa Inc. 的最新消费者支出指数显示4-6月英国消费者支出同比下降了0.3%，为2013年三季度以来的最大降幅。

虽然食品和饮品等必需品的开支上升了2%，但马莎百货的食品业务并非以低端必需品为定位，因此也遭受到了冲击。相反，Aldi 和Lindl 等折扣食杂百货零售商则大受欢迎，不断侵占市场份额。根据Kantar Worldpanel 最近的数据，在截至6月中旬的前12周内Lindl 和Aldi 是英国增长最快的超市，分别实现18.8%和18.7%的销售增长。

Peel Hunt 分析师Jonathan Pritchard 表示基于食品市场的有利外部环境，马莎百货食品业务的负面表现是始料不及的。Investec 分析师Kate Calvert 指出这已经是该业务连续第二个季度跑输整体市场。Hargreaves Lansdown 高级分析师Laith Khalaf 也认为由门店扩张带动的增长无法掩盖同店销售下滑所带来的失望。

Steve Rowe 承认在2020年前开设250间Simply Food 食品专门店的计划蚕食了部分原有门店的销售。Shore Capital 分析师Darren Shirley 在今天的研究报告中，指出这显示Steve Rowe 缩减服装销售网络的同时扩张食品业务的重组策略可能会是一个漫长而艰巨的过程。

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