百丽首席执行官盛百椒

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2017年8月17日：在停止交易一个月，正式退市20天后，“鞋王”Belle International Holdings Ltd. （1880）百丽国际控股有限公司（下简称百丽国际）首席执行官盛百椒于周二致信员工，称公司面临危机之中，需要转型，但表示公司并不是破产倒闭，即使是在过去两年经营困难的情况下，百丽国际的利润额仍比目前中国正装鞋全部10家上市公司（包括港股和A股）的利润总和都要高。

4月底，百丽国际获于先生、盛先生、智者创业、HHCDR GP、高瓴HHBH、高瓴HHBG、鼎晖基金V的普通合伙人CDH V Holdings Company Limited及SCBL组成的财团私有化要约，该财团拟以6.30港元收购集团合共7,192,291,808股股份，占公司已发行股本总额约85.28%，涉资453.114亿港元，其中美银提供280亿港元融资，要约财团提供173.114亿港元现金。

百丽国际的私有化是迄今港股最大的私有化交易，加之百丽国际在中国零售业第一和恒指成份股唯一零售股地位，该公司的私有化引起多个行业关注。盛百椒在公开信中亦表示，“百丽的业界地位，引发了外界的强烈关注。其中一些媒体把公司私有化描述成破产倒闭，这完全是误解。倒闭破产的企业有两类，第一类是长期亏损资不抵债，第二类是现金流枯竭。”

在5月中的业绩会上，现年65岁的盛百椒主动揽责，将集团传统鞋类业务继续萎缩、转型失败的责任包揽上身，称自己要承担所有责任，“在市场出现巨大变化情况下，没有预判和找到转型的路径”。

尽管不过百丽国际连续两年的衰退显然不是其一己之力可以挽回，另外，作为上市公司CEO其多方面的考虑亦对其转型决定作出一定阻碍，短期利润和长期发展间寻找平衡点最终令其更倾向于前者，直到2015财年才最终失守。

盛百椒表示，虽然预判消费者对鞋类产品品味发生变化，且公司也作出一定转变，但对于其他一些变化，虽然有点认识，但是未能准确预判。他坦言，或者当时被现有利益有所束缚，没敢转型，因为一旦即时进行重大转型，势必对当期利润造成重大压力，令股东受损。

他指，百丽国际面临的两大问题分别为性价比和渠道问题，两大问题都会严重侵蚀利润。降价会直接导致利润下滑，若渠道转变，更受欢迎的大型购物中心运营成本远超过百丽集团主要依赖的百货渠道。盛百椒称，目前集团80%销售和90%利润来自百货公司，其他渠道的盈利能力只是百货公司的一半。

至于线上渠道的转型，盛百椒称同样需要大量投资，但是，线上渠道发展再好，亦无法弥补线下业务，且线上线下完全是两个客户群，价格、产品均不同，未来有待同步后，才会成功。

2014财年，尽管中国乃至全球零售业已经一片哀嚎，利润暴跌、转盈为亏的服饰行业企业爆发式出现，不过百丽集团仍然凭借其强大的零售网络以及自身的协调能力，盈利和收入持续增长，其中净利润增幅8.2%47.64亿元，收入更是首次突破400亿元，增幅8.7%。

2015财年成为百丽集团的转折点，该集团录得上市9年首次利润下滑，且衰退幅度极大，从2014财年的47.639亿元跌至29.341亿元，而在当年财报会上，集团长期、功勋首席执行官盛百椒更是喊出了让中国零售行业不寒而栗的“不转型会死，转型需面临巨大的风险”话语。

盛百椒的言论，结合百丽集团近两年的业绩趋势，中国零售行业已经很难用“悲观”来形容，中国传统实体企业实际上已经到了生死存亡的关头。

据中国国家统计局的数据，2016年全年，中国服装鞋帽、针纺织品销售增幅7.1%，连续第二年个位数增长，不过据时尚行业研究咨询投资机构No Agency数据，增幅主要由国际品牌及新进入中国市场的品牌推动，中国本土品牌增幅仅3%，撇除CPI的涨幅，实际不足2%。该机构预计，2017年，中国服装市场的增幅将跌至4.5%，其中中国本土品牌将勉强维持持平，大概率会首次出现微跌。

附：百丽控股CEO盛百椒致员工信全文

各位同事：大家好！

公司于7月27日撤回香港联交所上市地位，成功私有化。这是香港联交所迄今为止交易额最大的一个私有化项目，加上百丽的业界地位，引发了外界的强烈关注。其中一些媒体把公司私有化描述成破产倒闭，这完全是误解。倒闭破产的企业有两类，第一类是长期亏损资不抵债，第二类是现金流枯竭。

公司上市十年，累计纯利超过400亿港币，累计派发股息200亿港币。即便在经营困难的15、16年，每年平均纯利仍有将近40亿元人民币（扣除一次性商誉拨备），其中鞋类业务纯利仍比目前中国正装鞋全部10家上市公司（包括港股和A股）的利润总和都要高。我们既没亏损，而且还拥有强大的现金流创造能力，足够满足公司的发展需要。应该说，公司的财务状况仍然健康，市场地位和组织能力也还保持在行业领先水平。

但是，公司真的处于危机中。危机从何而来？是因为市场形势发生了根本变化，消费者行为发生了根本变化，而我们没能顺应形势、及时改变。

我们过去行之有效的经营逻辑，顺应了中国市场特定发展阶段的要求，历史上取得了很大成功。但同时也积淀了众多“负产品”，比如品牌建设的滞后、产品的同质化，比如对于消费者的了解不足、自主营销能力缺乏，又比如产品的品质相对不足、研发上新的速度逐渐落后，等等。

过去几年中，中国零售渠道环境发生了巨大变化，对于以百货为主渠道的鞋类业务模式造成很大冲击。与此同时，消费者对于性价比、便利性、个性化的诉求迅速提升，面对这些结构性、趋势性的变化，我们未能很好地适应，没能有效地满足该等需求。

如果不求新、不变革，继续按照老路走下去，暂时我们还会有利润，但是长久下去一定是逐步衰败，最终无法在市场上生存。改变、转型，正是公司私有化的最终目的。

任何转型一定会有代价，因为转型需要着眼于长远利益，不能纠结于眼前利益、短期利益。之前作为香港上市公司、蓝筹股，每半年要向股东交答卷，我不得不纠结于当期业绩和短期利益。私有化后，公司可以不再纠结于短期的业绩回报，可以更好地整合资源，集中精力于公司最亟待解决的转型问题，致力企业的长期持续发展。

同时，公司此次转型不是局部性的对于原先运营模式的优化，更是面向今天及未来市场全新变化的全局性改造。公司的转型不单需要一个良好的资本市场环境，同时也需要注入全新的资源。高瓴资本和鼎晖投资，在消费零售和互联网科技领域具备丰富的投资经验和营运能力，和两家机构的深度合作将有助于公司推行以科技创新为引领的转型，从而重获长期的市场竞争力。

转型需要外部资源，更加需要现有的百丽管理团队、百丽11万名员工。高瓴资本与鼎晖投资的加入，是建立在对我们现有团队高度信任的基础上，建立在对于百丽人25 年创造的基业的充分认可基础上。无论是智能制造还是智慧零售，没有在制造与零售领域的十年如一日的深耕细作，都只是理论与空谈。新伙伴们将为百丽引入新的思维方式、新的工具，与我们一起建立新的经营逻辑，一起实现以客户为中心、以科技为驱动、以数字化为主线的转型，实现百丽人新时代转型、创新的新梦想。

我们的创始人邓先生这一次接受和支持私有化建议，绝不是外界所揣测的套现离场，他是站在全局角度为公司今后长期、持续、健康发展提供空间，再一次体现了他对百丽的深厚感情和历史责任感。在相当一段时间内，我会继续履行CEO职责，希望起到承上启下的作用。之后，只要我的身体健康状况允许，只要公司还需要我，我仍将和你们一起。

最后，我想说的是，公司面临危机，却又充满希望。只要全体同仁齐心协力，聚焦客户，重振奋斗精神，公司就有机会将传统的零售模式与数字经济充分融合，在网络时代重新创造辉煌。

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