无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2017年8月8日：即使销售倒退进入连续第11个季度，但Ralph Lauren Corp. (NYSE:RL) 拉尔夫·劳伦集团在2018财年一季度对库存的严格管控使盈利能力明显改善，投资者受此鼓舞把集团股价推高最多13.0%至88.31美元，创至少一年半以来最大升幅，也抵销了截至周一的2017年累计跌幅。

接替与集团创始人、主席兼首席创意官Ralph Lauren 产生分歧的Stefan Larsson，在今年6月正式成为首席执行官的Procter & Gamble Co. (NYSE:PG) 宝洁集团前高管Patrice Louvet 正延续前任的重组框架，致力加快供应链对时尚潮流的反应速度，砍掉Denim & Supply 等非核心产品线以专注于Polo Ralph Lauren 等知名品牌，减少多年来对百货渠道批发分销的依赖，结束美国百货公司20%-25%的销售点，以及从秋季系列开始削减20%的SKU，让路给更高毛利的产品。

在截至7月1日的一季度，Ralph Lauren Corp. 的库存水平同比大幅减轻了30.7%，从去年同期的12.415亿美元减至8.304亿美元。经调整毛利率改善了210个基点，达63.2%。营运开支按年下降13.0%，营业利润和净利润都扭亏为盈，分别实现9,030万美元和5,950万美元，而去年同期分别亏损3,120万美元和2,230万美元。EPS 从去年同期的-0.27美元改善至0.72美元，经调整EPS 为1.11美元，远胜市场期望的0.94美元。

净收入则同比下滑13.2%至13.471亿美元，基本符合市场期望，撇除汇率后跌幅为12%。在改善销售质量的同时，同店销售在撇除汇率后仍然录得6%的跌幅，略高于市场预期的5.8%。一季度期间集团关闭了位于纽约第五大道的Polo Ralph Lauren 旗舰店。

北美和欧洲收入分别按年减少17%和14%，亚洲也录得1%的减幅。

除了Stefan Larsson 提出的“Way Forward”策略计划，Patrice Louvet 打算从线上渠道为销售找到突破。他在财报后电话会议上对分析师表示将聚焦于品牌自有网站、批发网站以及纯电商，现在集团正积极寻找合适的纯电商零售商，也不排除与Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) 亚马逊深化合作。

然而，通常批发才是服装品牌最赚钱的业务。上财年百货公司和其它零售伙伴为Ralph Lauren Corp. 贡献了69%的营业利润，该集团10%的收入来自Macy’s Inc. (NYSE:M) 梅西百货，Hudson’s Bay Co. (TSE:HBC) 哈德逊湾集团以及Dillard’s Inc. (NYSE:DDS) 也分别占8%和5%。

不止Ralph Lauren Corp.，Coach Inc. (NYSE:COH) 蔻驰和Michael Kors Holdings Ltd. (NYSE:KORS) 都在重整与百货公司的关系，前者撤出了250间百货公司，后者亦减少向百货公司供货，并争取在部分促销活动中独善其身。Michael Kors Holdings Ltd. 在今天发布的季绩显示这些策略行动已经带来成效，经调整EPS 同样大幅超越市场预测，销售下滑的情况也没有分析师设想般严重，该集团首席执行官John Idol 今天指出只要产品正确，消费者愿意支付全价买回家，不过减少促销则影响了销量。

Ralph Lauren Corp. 提出全年收入在撇除汇率后较2017财年下跌8%-9%的预期，二季度则预计会录得9%-10%的跌幅。集团表示外国游客收紧支出的情况正在改善。

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