J.crew Group Inc.一个时代的终结  Mickey Drexler不再担任首席执行官

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2017年6月6日：J.Crew Group Inc. 宣布任命担任首席执行官14年之久的Millard “Mickey ” Drexler 将于7月让位新的CEO James Brett。

虽然去年已经被爆向集团董事会请辞CEO 一职，但作为在Gap Inc. (NYSE:GPS) 盖璞集团和J. Crew Group Inc. 都创造过一时无两辉煌的零售教父式人物，且享负始创Old Navy 老海军（现已成为Gap Inc. 盖璞集团最大品牌）并成功重启Madewell 品牌的盛名，72岁的Mickey Drexler 却在零售经历重大变革的当下因为一直无法扭转经典美国品牌J.Crew 的困局而让世人见证他败给了自己毕生经营的零售行业，不免令人唏嘘。

“老实说，现在零售世界已经不是有趣的时代”，“我从未见过改变的速度像现在这么快，”Mickey Drexler 上月接受《华尔街日报》采访时在言语间充分显露对时代的不适应。“我一直都有很强的成功和事业驱动力，我的工作责任重大”，他说道，“如果我可以回到10年前，有些措施我可能会更早的执行。”然而粤语有一句俗语：“有早知，无乞丐”。

加之被视为J.Crew Group Inc. 二号人物的前总裁兼创意总监Jenna Lyons 也已在为集团服务26年后于今年初宣布会在年底前离职，这对被拆散的传奇商业组合相继下台也证实宣告了J.Crew Group Inc. 一个时代的终结。

接过销售持续下滑盈利能力严重受创且深陷债务危机最坏情况可能走向破产的J.Crew Group Inc. 这个烫手山芋的，是目前担任美国家具集团Williams-Sonoma Inc. (NYSE:WSM) 旗下纽约家具品牌West Elm Inc. 的总裁James Brett。

J.crew 过度依赖折扣和工厂店的策略备受业界诟病

据无时尚中文网（微信号：nofashioncn）数据，J.Crew Group Inc. 在截至2016财年底时长期债务为14.945亿美元，达全年经调整EBITDA 1.885亿美元的8倍，流动债务也有逾4亿美元。巨额债务主要在私募股权公司TPG Capital LP 和Leonard Green & Partners LP 于2011年以30亿美元对其杠杆收购时形成，其后TPG Capital LP 和Leonard Green & Partners LP 更让J.Crew Group Inc. 进一步贷款7.87亿美元来支付他们的股息。

5月初，路透社称全球私募巨头Blackstone LP (NYSE:BX) 黑石集团旗下信贷机构GSO Capital Partners 和对冲基金Anchorage Capital Group LLC 增持了J.Crew Group Inc. 的债务，让后者获得了一定的喘息空间。

其中一笔5.67亿美元的无担保债券将于2019年5月到期，评级机构此前已经警告该集团届时有可能无法以面值赎回债券。《纽约邮报》引述消息称J.Crew Group Inc. 已经接近与部分初级债权人达成协议，用未来的债券和集团股权置换他们所持有的债务。

为压低债价J.Crew Group Inc. 把核心品牌J.Crew 的知识产权以2.5亿美元的廉价转移至开曼群岛的离岸实体，但此举遭到债权人反对，双方正为此对簿公堂。据《纽约邮报》，数周前曼哈顿一名法官已经裁定J.Crew Group Inc. 无权在得到大部分高级债权人批准的情况下建立用于转移品牌IP 的子公司。

2000年以来J.Crew 同店销售情况（图表来自彭博社）

面对巨额债务、同店销售连续10个基点下跌且两年内未能盈利的疲软业绩，J.Crew Group Inc. 继续勒紧裤头，该集团将撤销150个全职职位和100个空缺职位的消息，希望借此每年节省3,000万美元的税前开支。另外，集团深化对管理层的重组，在炒掉Jenna Lyons 后，让身兼集团总裁、COO 和CFO 三项要职的Michael Nicholson 兼管棘手的J.Crew 品牌，而J.Crew 品牌总裁Libby Wadle 则调任Madewell 品牌总裁。

Mickey Drexler 在3月底发布的年报中表示，当前2017财年集团在关闭20间亏损门店（同时开设12间新店）后仍将难以走出泥潭。截至6月5日，该集团共设有278间J.Crew 零售店、116间Madewell 门店和178间工厂店，当中包含39间J.Crew Mercantile 门店。

终于意识到高企的定价和日渐下降的质量受到越来越多消费者声讨后，J.Crew Group Inc. 上月才决定下调300款产品的价格，以改变过去几年所传递的“精英化”错误信息。“现在我们比品牌本质卖得更贵，这是一个极大的错误”，Mickey Drexler 指出，但J.Crew 品牌的高端系列将得到保留。

对于J.Crew 的症结，零售顾问公司Customer Growth Partners 总裁Craig Johnson 认为Mickey Drexler 和Jenna Lyons 与该品牌的核心顾客脱节了，而且无论在传统实体还是折扣渠道，J.Crew Group Inc. 都扩张过度。顾问公司Appel Associates 创始人Michael Appel 则相信目前J.Crew 的品牌资产还在那儿，能否改进产品让消费者愿意购买是未来成功的关键。

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）数据显示，2016和2015财年J.Crew Group Inc. 的同店销售分别录得6.7%和8.2%的跌幅，2016财年净亏损2,350万美元，已经比2015财年的12.427亿美元（包含10亿美元的减值亏损）大幅收窄。去年收入总计24.3亿美元。

J.crew Group Inc. 新CEO James “Jim” Brett

Mickey Drexler 将留任J. Crew Group Inc. 主席，领导集团的整体策略，日常管理则交给James Brett。“身为集团的主席和拥有者，专注于J.Crew 的未来和寻找执行策略计划的正确领导者是我的职责”，Mickey Drexler 在周一的公告中表示。

他在2003年TPG Capital LP 首次投资J.Crew Group Inc. 时获邀出任CEO，并投入1,100万美元认购集团股权。2011年TPG Capital LP 和Leonard Green & Partners LP 以30亿美元私有化该集团时Mickey Drexler 的持股价值飙升至3.01亿美元，他套现2.02亿美元，把余下的金额增持8%的股权，现持股份额约10%，是集团的最大个人投资者。

今年48岁但已拥有25年零售经验的James Brett 在过去7年成功把West Elm Inc. 的年销售翻倍至10亿美元，他又开拓酒店业务并扩张世界版图，让West Elm 成为全球品牌。加入West Elm Inc. 之前他是Urban Outfitters Inc. (NASDAQ:URBN) 旗下同名品牌的首席销售官，也曾供职于同集团的Anthropologie 品牌、J.C. Penney Co, Inc. (NYSE:JCP) 彭尼百货和Macy’s Inc. (NYSE:M) 梅西百货集团的前身May Department Stores Company。他将同时加入J.Crew Group Inc. 的董事会。

James Brett 的基本年薪为125万美元，年度奖金有400万美元，并将获得3年内分期发放的300万美元签约奖金。

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