Victoria’s Secret 维多利亚的秘密门店

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2017年5月4日：Victoria’s Secret 维多利亚的秘密母公司L Brands Inc. (NYSE:LB) 今天盘前公布的4月销售数据差过市场预期，即使集团同时上调了季度盈利目标，但L Brands Inc. (NYSE:LB) 仍然在盘中急挫。

4月份该集团录得5%的同店销售跌幅，高过市场预测的3.3%和集团自身预期的低个位数，撇除复活节带来的3个百分点正面影响和Victoria’s Secret 维多利亚的秘密退出泳装和服装业务的8个百分点负面影响后，上月同店销售跌幅为2%，较3月几乎维持持平的表现转差。

Victoria’s Secret 维多利亚的秘密的同店销售按年下滑12%，撇除复活节的2个百分点正面影响和退出泳装和服装业务的10个百分点负面影响后跌幅为4%。期内内衣销售继续倒退，Pink 产品线则继续试图中和主线的弱势。值得注意的是美容品类的商品毛利率恢复了增长，从而抵消了内衣业务的下降，使该品牌的商品毛利率能够基本持平于去年同期。

Bath & Body Works 则实现10%的强劲增长，当中包含复活节的5个百分点正面影响。好消息还包括集团整体商品毛利率同比有所改善，而且截至月底的每平方尺库存比去年同期降低了12%。

在截至4月29日的一季度，L Brands Inc. 同店销售大跌9%，主要是受到Victoria’s Secret 维多利亚的秘密14%的跌幅拖累，Bath & Body Works 轻微上涨2%。2月为一季度表现最差的月份，3月则让市场看到希望，4月又陷入倒退。

从净销售数据来看，4月集团净销售按年减少2.4%至7.196亿美元，一季度更同比下跌6.8%至24.365亿美元。该集团把一季度EPS 预期从此前的0.20-0.25美元调高至0.30美元，其中包含较低税率形成的0.5美元有利影响，市场对EPS 的期望为0.25美元。

对于当前5月的表现，L Brands Inc. 预计在业务重组的冲击下（约10个百分点负面影响）同店销售依然会录得中至高个位数的跌幅。

Jefferies Group LLC 杰富瑞分析师Randal Konik 认为目前越来越多证据都显示Victoria’s Secret 维多利亚的秘密的垄断正在“逐日瓦解”，不仅核心文胸类别一直收缩，Pink 系列的增长也在放缓，意味着市场份额的流失在加速。L Brands Inc. 主席、首席执行官及大股东Leslie H. Wexner 去年决定结束该品牌年销售约5亿美元的泳装和服装业务，但这些产品其实深受不少忠实顾客的喜爱。

至无时尚中文网（微信号：nofashioncn）截稿时，L Brands Inc. (NYSE:LB) 在美东时间13:16 PM 的跌幅扩大至7.1%，报49.34美元。Cowen & Co. 分析师Oliver Chen 对该股走势持谨慎态度，他认为L Brands Inc. 的定价受压于产品组合的转变，商场人流大环境也连累了他们的表现。今年迄今为止L Brands Inc. (NYSE:LB) 已经累计下挫25.1%。

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