九兴集团旗下东莞鞋厂的流水线工人

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2017年3月17日报道：全球最大时装鞋制造商Stella International Holdings Ltd. （1836.HK）九兴控股有限公司（下简称九兴集团）周四发布完整年度业绩，2016年集团纯利暴跌32.6%至8157.7万美元，2015年为1.210亿美元。

九兴集团表示，纯利下跌主要由全球寰宇政治局势不稳，类似英国脱欧公投结果等破坏性事件，导致包括鞋履品牌在内的中国公司在作出商业决策时非常谨慎，而消费者喜好瞬息万变，当前“运动休闲”风格大行其道，继续改变鞋履零售格局。

截止2016年12月31日的2016财年，九兴集团录得15.509亿美元收入，较2015年的17.699亿美元大跌12.4%，出货量大跌9.1%至5290万双，每双平均售价则下跌4.1%至28.1美元。期内集团毛利录得21.8%至2.905亿美元，毛利率18.7%大跌230个基点。

九兴集团首席执行官陈立民

九兴集团首席执行官陈立民表示，全球政治气候与消费者品味的变动于2016年皆对九兴的财务表现产生影响，不过应对这些变动的能力在上年底得以稳定，一些工厂的效率与效能部分得以恢复稳健水平，使集团于上年底得以恢复部分利润。集团持续积极调整制造业务，以求更佳迎合对传统运动鞋履诸如流行元素的“运动休闲”鞋履产品的日益普及。

据九兴集团称，策略调整包括取代一些集团当前非运动鞋履产能，以满足不断增加的运动鞋履订单，同时降低员工数量以更好控制成本。

2016年期内，时装鞋履贡献集团42.0%的收入，较2015年大跌400个基点，而休闲鞋履与运动休闲鞋履则分别贡献了29.0%和24.0%的收入，其中运动休闲鞋履占比大幅提升710个基点，而休闲鞋履贡献比例则萎缩了350个基点。

按地区，北美、欧洲仍然是集团主要收入来源，占比分别为52.3%及25.1%，中国（包含香港）占比13.1%，亚洲（除中国）占7.4%，剩余市场占比2.1%。

2016年，九兴集团零售业务有改善迹象，收入略微下降3.1%至7780万美元，同店销售下跌6.2%至5020万美元，零售业毛利5300万美元，净亏损1600万美元。截止年末，集团共运营207家Stella Luna 门店、118家What For门店及6家JKJY by Stella门店。

上年中，九兴就出售零售业务60%多数股权与麦斯集团达成协议。预计，该业务三年内或拆分上市。

九兴集团旗下原东莞兴昂鞋业

周五，花旗银行发布报告，针对九兴集团失望业绩下调目标价，由10港元下调至9港元。该行表示，九兴2016年纯利远逊于花旗预期的9300万美元，且纯利受东莞物业售出一次性受益2000万美元推动。另，集团净利率、毛利率双双大跌，因此下调今明两年九兴盈利预测分别27%和26%。

九兴遭遇的衰退是目前中国制造业以及全球零售业双双疲软的直接反映。2016年是九兴集团四年来第二次收入下滑，不过，2013年该公司收入跌幅仅为0.7%，2016年的收入暴跌，导致九兴集团收入几乎回到三年前水平，该公司2013年收入为15.398亿美元。

作为以大陆为基地的标志性制造业，九兴集团的衰退仅仅是中国制造业整体衰退的一个缩影。

据海关总署1月13日周五发布的数据，2016年，中国货物贸易出口13.84万亿元，同比下降2%，以美元计价出口同比大跌7.7%，连续两年下降。同日，中国纺织品进出口商会发布数据称，2016年中国纺织品、服装累计出口17310.7亿元，以下降1.7%收官，其中纺织品出口6921.2亿元，增长1.9%，服装出口10389.5亿元，下降3.9%。以美元计算，2016年纺织品、服装累计出口2624.5亿美元，下降7.5%，其中纺织品出口1049.9亿美元，下降4.1%，服装出口1574.6亿美元，下降9.6%。

由于国际采购多位美元采购，实际上2016年中国纺织、服装业务出口非常惨淡。中国纺织品进出口商会解释称，出口市场经济复苏缓慢，外需疲软；外部环境不稳，不确定因素增多；企业生产成本不断提升，传统优势进一步弱化；产业及产品转移导致产品在主要市场份额逐步缩小；出口商品价格出现较大幅度下跌等五大因素决定了2016年的出口成绩。

中国纺织、服装制造业的困境究竟如何而来？其自然有大量的外围经济因素，不过，中国本身的主、客观因素相信更值得研究。

2016年，中国制造业以九兴集团东莞兴昂鞋业有限公司工厂关闭开始，而2017年，类似的事情继续发生，1月份，全球硬盘巨头Seagate Technology plc (NASDAQ:STX) 希捷科技苏州工厂关闭。

连续两年的外资在中国的供应链关厂事件绝非偶然，尽管大陆媒体多数将希捷的关厂归咎企业自身及硬盘行业的不振，但是不得不提的是，2015年初，希捷宣布在泰国投资4.7亿美元，扩大在泰国的产能。

至于九兴集团去年关闭兴昂鞋厂时，该公司更是毫不避讳称，会将停下的产能往东南亚国家转移，原因则是人工成本的上升。

东莞裕元制造工厂

毫无疑问，居高不下的人工成本是中国制造业目前面临的最大问题，而人工成本的上涨多数则体现在福利成本的上涨，这其中标志性的事件则是2014年初，全球最大运动鞋制造商台湾宝成集团（9904.TW）旗下裕元工业（集团）控股有限公司（0551.HK）工人为社保、公积金问题举行的罢工。

裕元集团是Nike Inc. (NYSE:NIKE) 耐克、Adidas AG (ADS.DE) 阿迪达斯、New Balance、Puma 彪马和Timberland 等60多个运动用品集团和品牌的代工厂，其母公司台湾宝成集团（9904.TW）约占全球运动鞋生产市场的20%份额（按批发价计算）。

2014年4月初，由于厂方被指没有为工人缴交足额的社保和住房公积金，裕元集团设于东莞高埗镇的工厂有超过四万员工进行罢工。事件同时引起中国政府关注，东莞市社会保障局对裕元集团发布社会保险整改指令。

上述事件，导致裕元集团直接损失约2700万美元，员工福利金增加造成3100万美元的福利开支。

九兴集团在大陆的工厂过去三年也发生多次，业界认为2015年的罢工更是2016年关厂的直接原因，2015年3月份，部分工人因不同户籍不同福利政策而进行了罢工。

越南鞋厂工人

产业工人福利问题由来已久，为什么近三年事件频发？

由于经济的发展，外资制造业在中国的诸多问题长期遭遇“睁一只眼闭一只眼”的对待，而近年来，中国政府倡导产业转型，经济结构调整，传统制造业刺激经济增长、促进就业维护稳定的功能日渐式微。相反，工潮、污染等问题却不断爆发，而对于房地产和金融驱动的中国经济，大量的工厂迁移亦意味着大量的可以向房地产市场供应的土地。

除此之外，希捷苏州工厂关闭事件后，网络流传出希捷科技向江苏国税局补交人民币14亿元的补缴税款和利息的新闻。而此前，曹德旺因谈论中国重税问题一直处于舆论焦点。

种种现实和现象均显示，中国作为制造业首选国家的优势正在减弱。上述提到的公司，如希捷、裕元、九兴等制造业、行业巨头都在大规模将工厂转移至东南亚其他更低成本的国家。

据美国商务部的数据，截止2016年9月底前12月，美国进口服装产品的40%都来自中国，显示中国第一制造大国的优势目前仍无法替代。不过，需要明确的是，这种优势并非在于成本优势，而是在于基础建设、生产率等产能和技术层面优势仍是较为落后的越南、孟加拉国无法替代的。

但这种优势能维持多久呢？Zara引领的快时尚模式遭遇全球各行各业零售商的学习，而该公司快时尚模式的根基——全球供应链已经成为另一种新的趋势，这一趋势不仅仅局限于成本问题，还包括企业的快速反应能力。

除了已经在美国建厂的福耀玻璃，iPhone 制造商富士康亦正在评估在美国建厂的可能性。另外，由于美国候任总统Donald Trump 特朗普可能推行的政策来看，不少美国零售商可能会将部分产能迁移回国，尽管重回“美国制造”时代不太现实，但是这都将大大缩减中国制造的竞争力。

此前，特朗普在特朗普大厦会见了奢侈品行业头号富豪Bernard Arnault 伯纳德·阿尔诺，后者控制的奢侈品帝国LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE (MC.PA) 酩悦·轩尼诗－路易·威登集团发言人Sonia Fellmann 在双方会见后表示，Louis Vuitton路易威登在美洲的成功预示着公司需要扩大产能，该公司正考虑在德州或者南加州新增一间工厂，目前集团在加州圣迪马斯已经设有一间工厂。

曾经主打美国制造的美国服饰品牌American Apparel 创始人Dov Charney 表示，因为技术和自动化的进步，美国制造的方式其实越来越可行。

2015年底，德国体育用品巨头Adidas AG (ADS.DE) 阿迪达斯集团推出Speed Factory，这一旨在依靠人工智能新工厂被设立于德国，而工厂被认为是Adidas AG阿迪达斯集团面向未来的一个尝试。有分析指，一些品牌开始尝试将供应链迁回欧洲及美国发达市场，伴随着人工智能的发展，一旦机器人技术成熟，这对本来已经江河日下的中国供应链企业来说，无疑是灭顶之灾。

尽管盈利下滑，但九兴集团仍表示拟派每股10港仙特别息及30港仙末期息，加上30港仙中期息，总派息比高达87.5%。

周五收盘，九兴集团股价报11.48港元，大涨3.42%，不过该股今年迄今已经有逾8%的跌幅，过去一年更是暴跌超过42%。

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