e.l.f. Cosmetics 产品

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2017年3月10日报道：美国开架式化妆品牌e.l.f. Cosmetics (Eyes Lips Face) 母公司e.l.f. Beauty Inc. (NYSE:ELF) 的2016财年四季度业绩以及对2017财年的预期都超越市场期望，推动集团股价在9日周四飙涨最多23%，该股也获得分析师上调目标价。

在截至2016年12月31日的四季度，e.l.f. Beauty Inc. 660.1万美元的净利润较前一年同期242.7万美元猛增171.9%，经调整EPS 为0.19美元，远胜FactSet 和Zacks 预期的0.13美元以及Thomson Reuters I/B/E/S 预期的0.14美元，而前一年同期为0.14美元。净销售按年上涨16.8%至7,643.6万美元，同样好过Zacks 预期的7,440万美元和Thomson Reuters I/B/E/S 预期的7,450万美元。

然而相比前几年的30+%增速，2016年e.l.f. Beauty Inc. 的销售和盈利增长继续明显放缓。全年净销售总计2.296亿美元，同比有19.9%的增长，而2012-2015年的年复合增长率为32%。经调整核心利润EBITDA 也只增16.4%至5,377.2万美元，而此前4年的年复合增长率达38%，EBITDA 利润率23.4%更比2015年的24.1%下跌70个基点。净利润按年上升21.9%至531.3万美元，经调整EPS 从0.27美元提升至0.36美元。

集团预计2017财年可录得净销售2.85-2.95亿美元，意味着会有24.1%-28.5%的增长，Thomson Reuters I/B/E/S 的预期为2.813亿美元；经调整EBITDA 将提升13.4%-19.0%至6,100-6,400万美元；经调整EPS 目标为0.40-0.43美元，高过Thomson Reuters I/B/E/S 的预期0.37美元。

e.l.f. Beauty Inc. (NYSE:ELF) 3月9日周四收报28.42美元，全天12.69%的跌幅几乎可以抹平截至3月8日的2017年累计跌幅，而收盘价比2016年9月22日的挂牌价17美元上升了67.2%。

Cowen & Co. 分析师Oliver Chen 在e.l.f. Beauty Inc. 发布业绩后把该股的目标价从32美元调高至34美元，并维持“跑赢大市”的评级。Oliver Chen 指出四季度该集团在较佳的销售和毛利（全年毛利率大幅提高520个基点至57.6%）的推动下经调整EPS 比市场预期高出46%，而且e.l.f. Cosmetics 品牌2016年的市占率较2015年的2.7%进一步提高，达3.4%。Wells Fargo & Co. (NYSE:WFC) 富国银行分析师Bonnie Herzog 认为这部分得益于该品牌最大分销客户Target Corp. (NYSE:TGT) 塔吉特百货对货架空间的调整，让e.l.f. Cosmetics 获得额外50%的空间。根据e.l.f. Beauty Inc. 的上市招股书，Target Corp. 在2015财年为他们贡献了28%的销售。

Bonnie Herzog 表示Target Corp. 塔吉特百货的货架空间调整将于今年二季度完成，预计三季度会形成全面效应，因此e.l.f. Beauty Inc. 还有更大的增长空间。Cowen & Co. 分析师Oliver Chen 也相信该集团的持续产品创新、快速供应链、多渠道分销和互动能力强的顾客群体将继续推动2017财年的业绩增长。

e.l.f. Beauty Inc. 表示今年计划通过增加现有门店的产品供应以及零售网络扩张（预计新增5-15间门店）来促进销售，而在去年，销售增长当中的3/4来自现有门店。

不过Wells Fargo & Co. 富国银行Bonnie Herzog 认为e.l.f. Beauty Inc. 估值相对为高，故维持“持平大市”的评级，目标价为28-30美元。

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