J. Crew 门店

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2016年10月18日报道：美国零售业传奇“教父”Millard “Mickey” Drexler 对销售已经连续两年倒退且难见复苏曙光的服饰零售商J. Crew Group Inc. 已经没辙，被爆需要寻求管理咨询公司McKinsey & Co. 麦肯锡的帮助。

《纽约邮报》引述消息称，J. Crew Group Inc. 两个基金老板Leonard Green & Partners LP 与TPG Capital 以往对同样持有少数股权的Mickey Drexler 的敬从已经不再，双方之间的关系正在变质。

带领Gap Inc. (GPS) 盖璞集团走向辉煌后遭遇事业瓶颈在2002年被炒的Mickey Drexler 此后一年加入J. Crew Group Inc.，并在该集团身上复制了Gap Inc. 盖璞集团早期成功轨迹。但2014年开始全球整体零售环境疲软，美国经济反复让情况雪上加霜，J. Crew Group Inc. 遭遇Gap Inc. 盖璞集团同样困境，进入继续壮大受阻而新品牌又无力承继的尴尬阶段。加之J. Crew Group Inc. 在产品开发和供应上频出问题，过去两年一直挂在嘴边的复兴至今未能实现。

J. Crew Group Inc. 希望与McKinsey & Co. 麦肯锡公司联手制定让其重上轨道的业务计划，但该计划把J. Crew 和Madewell 两大品牌带向何方仍难确定。

然而可以肯定的是J. Crew Group Inc. 的糟糕现状令公司基金股东很受伤。Leonard Green & Partners LP 与TPG Capital 在2010年以30亿美元把J. Crew Group Inc. 私有化，到了2015年底，TPG Capital 向投资者披露其持有的原价值4.786亿美元的J. Crew Group Inc. 股权只值7,600万美元，萎缩了84%。而在TPG Capital 1997-2009年首次投资J. Crew Group Inc. 期间该公司获利8亿美元。

目前J. Crew Group Inc. 的债务问题也很严重，其规模达21亿美元的负债大部分在Leonard Green & Partners LP 与TPG Capital 杠杆收购时形成，而2015年J. Crew Group Inc. 债券在债券市场的表现是全美所有零售商中最差的，这也是集团业绩表现的缩影。

据悉，J. Crew Group Inc. 即将聘请银行研究回购目前债价为0.38美元的2019年到期5亿美元债券，该集团还有15亿美元贷款将于2021年到期。根据J. Crew Group Inc. 的季报，截至7月30日该集团信贷额度为3.2亿美元，当时拥有4,900万美元现金。而根据Barclays PLC (BARC.L) 巴克莱的分析师报告，该集团目前基本上没有自由现金流。

J. Crew 主席、首席执行官、股东Mickey Drexler（右）

知情人士称在顾客眼中形象已经受损的J. Crew Group Inc. 终于明白到消费者需求的是更舒适和像高端瑜伽服制造商Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 的运动休闲服装，现正基于这个“顿悟”作出改革。电商市场研究公司Slice Intelligence 的最新研究报告指出三季度美国女装leggings 的网上销量首次超过了牛仔裤，实际上过去一年leggings 的订单录得了41%的上涨，与此同时牛仔裤仅增3%。

J. Crew Group Inc.集团上周才宣布联手美国运动品牌New Balance Athletics Inc. 推出首个功能运动服饰系列，此前双方已经在分销方面合作了11年。

New Balance x J. Crew 女装运动系列已于上周上架，该系列包含运动鞋、运动leggings、运动文胸和夹克等款式，售价介于15-200美元，男装则会在2017春季面世。对于“姗姗来迟”才进军运动休闲服装领域，Mickey Drexler 表示相信他们能够闯出一片天地。

另一方面，J. Crew Group Inc. 亦将从供应方面着手，具体措施包括提高畅销产品的补货速度，消息称该集团正考虑组建团队缩短生产周期。

J. Crew Group Inc. 在9月发布二季度财报时还公布了J. Crew 品牌进驻美国高级百货集团Nordstrom Inc. (NSYE:JWN) 诺德斯特龙的扩张计划，期望可以复制年轻姐妹品牌Madewell 在该连锁百货的成功，并以较低的开店成本尽可能提升销售。

Madewell 去年进驻Nordstrom Inc. 诺德斯特龙后双赢作用明显，J. Crew Group Inc. 于是决定向其它时尚服装及皮具品牌减少对百货公司依赖的趋势逆行，从9月12日开始在16间Nordstrom Inc. 诺德斯特龙百货商店及其线上平台出售部分J. Crew 女装商品。与此同时，7月Nordstrom Inc. 诺德斯特龙在美国和加拿大进一步开设了20个Madewell 销售点，把总数增加至76个。

对J. Crew 而言，Nordstrom Inc. 诺德斯特龙能为其带来更加高端且消费力更强的客源，亦能重新提升其被打折而折扣零售概念扩张而损害的品牌形象。J. Crew Group Inc. 强调与Nordstrom Inc. 诺德斯特龙的合作是独家的，该集团不会借此进入其它零售商。目前J. Crew 和Madewell 两大品牌只有Net-a-Porter 和Shopbop 两个电商合作伙伴。

双方的联姻让个别分析师猜测是Nordstrom Inc. 诺德斯特龙收购J. Crew Group Inc. 的前奏，不过Nordstrom Inc. 诺德斯特龙联合主席Pete Nordstrom 已经澄清关于投资J. Crew Group Inc. 的磋商并不存在。

J. Crew 门店

不同于其他零售商在业绩低迷时缩减销售网络，J. Crew Group Inc. 一直在扩张。该集团今年计划新增36间门店，包括3间J. Crew、10间Madewell 和23间工厂店（廉价品牌J. Crew Merchantile 占20间），上半年已经开了13间。截至8月31日，该集团设有J. Crew 和Madewell 门店各287间和108间，另有170间工厂店，当中27间为J.Crew Mercantile 门店。

《纽约邮报》的消息源指出J. Crew Group Inc. 可能会转向重点发展在线销售，这或会导致部分门店的关闭。

据无时尚中文网（微信号：nofashioncn）数据，刚过去的二季度J. Crew Group Inc. 业绩还是没有改善。截至7月30日该集团二季度总收入同比下滑4.0%至5.698亿美元，其中J. Crew 下滑5.9%至4.767亿美元，Madewell 则上升15.2%至7,827万美元。

期内集团同店销售录得8%的跌幅，已经连续下跌整整两年，跌幅较一季度的7%轻微恶化但比去年同期大跌11%有所改善。J. Crew 下跌9%，其主要竞争对手Gap Inc. (NYSE:GPS) 盖璞集团旗下的Banana Republic 同期亦出现9%的倒退；Madewell 有3%的增长，但比一季度的6%显著放缓。

Mickey Drexler 在财报中指出在客流环境的挑战下对改善核心业务所取得的进步感到高兴，未来集团将聚焦新产品和新营销计划，也会继续优化采购和供应链以提高效益。

二季度毛利率已经大幅改善，从去年同期的34.3%提升至35.7%，升幅达140个基点。唯该集团持续录得净亏损，但从去年同期的1,356.8万美元缩窄至862.7万美元。其它盈利指标则比较正面，营业利润按年激增159.1%至6,677万美元，去年同期为2,577万美元，营业利润率从0.4%提高至1.2%；经调整核心利润EBITDA 也录得3,830万美元，同比减少6.6%，经调整EBITDA 利润率轻微下跌20个基点至6.7%。

联系：nofashion.cn@gmail.com

关注无时尚中文网微信号：nofashioncn