Procter & Gamble Co. (NYSE:PG) 宝洁集团旗下美发品牌Wella 威娜

无时尚中文网2015年7月9日报道：全球最大消费品制造商Procter & Gamble Co. (NYSE:PG) 宝洁集团周四盘前终于宣布与美国香水及化妆品集团Coty Inc. (NYSE:COTY) 科蒂的交易达成，P&G宝洁宣布接受Coty Inc. 科蒂125亿美元收购43个美容品牌的要约。

受消息刺激Coty Inc. 科蒂股价盘前大涨3.43%报32.60美元， P&G宝洁股价亦有0.99%的涨幅报81.79美元。

P&G宝洁表示基于Coty Inc. 科蒂目前的股价及流通股，交易价值将达到150亿美元，涉及4.13亿，约合52%合并后公司股权，估值包括131亿美元市值及剥离品牌总计约19亿美元债务。

未达成交易Coty Inc. 科蒂集团B类流通股持有者JAB Cosmetics B.V.已经同意将此类股票转换成A类流通股。

此次交易涉及的品牌主要为美容、美发及护理品牌，其中包括Wella Professionals, Sebastian Professional, Clairol Professional, Sassoon Professional, Nioxin, SP (System Professional), Koleston, Soft Color, Color Charm, Wellaton, Natural Instincts, Nice & Easy, VS Salonist, VS ProSeries Color, Londa/Kadus, Miss Clairol, L’image, Bellady, Blondor, Welloxon, Shockwaves, New Wave, Design, Silvikrin, Wellaflex, Forte, Wella Styling, Wella Trend, Balsam Color, Hugo Boss, Dolce & Gabbana, Gucci, Lacoste, bruno banani, Christina Aguilera, Escada, Gabriela Sabatini, James Bond 007, Mexx, Stella McCartney, Alexander McQueen, Max Factor 和Covergirl。

上述43 品牌上一财年总收入达59亿美元，约占宝洁2014财年831亿美元总销售的7%，经调整后净利润约为11.5亿美元。另外由于包括Wella Professionals, Sassoon Professional等诸多护发产品，未来该类别将占到Coty Inc. 科蒂总收入24%。而随着大量品牌的加入，P&G宝洁将有10000名员工加入Coty Inc. 科蒂，使得Coty Inc. 科蒂现有9000员工翻番。

P&G宝洁首席执行官 AG Lafley 雷富礼表示此次交易是该全球最大日化消费品集团向10大部门65大核心品牌公司迈出的重要一步。对于合作伙伴，AG Lafley 雷富礼表示Coty Inc. 科蒂将为这些交易品牌提供一个最好的“新家”。

P&G宝洁自2004年初表示将剥离100个小品牌后开始不断抛售，至此次交易基本算告一段落，此次交易也是自上年4月29亿美元出售旗下三个宠物食品品牌 IAMS, EUKANUBA 和 NATURA 主要市场予Mars Inc. 玛氏后的P&G宝洁最大一笔交易。而此前该公司亦表示AG Lafley 雷富礼最快将于今夏“二次退休”，AG Lafley 雷富礼在2013年成为“救火队员”后的两年间对P&G宝洁的改革也算基本完结。

为避税，此次交易P&G宝洁将为剥离的品牌分别建立实体，该公司称相关实体耗资约合每股收益0.02美元-0.03美元，对于此次交易最终体现获益，P&G宝洁表示将视乎交易关闭及税务情况，预计将有50亿美元-70亿美元利润。

据称，Coty Inc. 科蒂集团过去一个月一直接触银行，拟通过Reverse Morris Trust 逆向莫里斯信托进行交易。这种交易方式P&G 宝洁在2002-2011年先后出售Jif 花生酱、Crisco 起酥油和Pringles 品客薯片（卖给Diamond Foods，后来交易失败）时曾多次使用，使其可以避免缴纳巨额税项，具体措施是P&G 宝洁将要出售的资产剥离成为新的独立公司，再由Coty Inc. 科蒂集团与新公司合并，合并后的新Coty Inc. 科蒂集团须向P&G 宝洁股东派发股份。交易后，现在持有Coty Inc. 科蒂集团75%股权的Reimann 家族控股公司JAB Holding 将拥有新公司约1/3的股权和约47%-48%的投票权。在交易声明中，P&G宝洁亦确认倾向Reverse Morris Trust 逆向莫里斯信托进行交易。

P&G宝洁在交易声明中还大牌“利市”，称未来3年（2016-2019）将回报股东700亿美元。

据无时尚中文网数据，P&G 宝洁美容、头发和个人护理品类2014财年销售总计195.1亿美元，同比下滑2%。知情人士透露美发业务年核心盈利EBITDA 约5亿美元，包含Cover Girl 及Max Factor 蜜丝佛陀的彩妆业务年EBITDA 为3.5亿美元。代理Dolce & Gabbana 杜嘉班纳、Gucci 古驰、Hugo Boss 雨果·博斯和Escada 等奢侈品牌香水产品的香水业务年EBITDA 为2.5亿美元。

集团最近发布的2015财年三季度财报显示美容、头发和个人护理产品业务连续9个季度出现倒退，有机销售同比减少3%，拖累集团整体有机销售仅实现1%的增长，为过去6年最低。按实际汇率计算，美容、头发和个人护理产品业务销售大幅倒退11%至41.72亿美元，售价2%的提升无法抵销销量同比减少5%。除美容、头发和个人护理产品业务外，其它4个业务部门均录得有机销售增长（或持平于去年同期）。

过去几年一直通过并购寻求发展的Coty Inc. 科蒂集团将借助Wella 威娜和Clairol 伊卡璐丝焕等品牌拓展美发业务，进一步提升其在行业内的份额和地位。

而得到包括Gucci 古驰、Dolce & Gabbana 杜嘉班纳及Hugo Boss 雨果博斯等香水品牌后，Euromonitor 预计已经是Marc Jacobs 和Chloe 等畅销香水品牌代理商的Coty Inc. 科蒂集团将超越L'Oréal SA (OREP.PA) 欧莱雅集团成为全球最大香水制造商。美妆市场方面其排名亦会从全球第5跃升至第二大美妆公司，仅次于L'Oréal SA 欧莱雅集团，其美妆品牌组合将包括OPI、Rimmel、Covergirl 和Max Factor 蜜丝佛陀等。

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